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股票入門知識(shí)--常用分析方法經(jīng)典書籍

投資xiao精靈2011-02-16 14:571322次瀏覽收藏分享至小組

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第四節(jié)　常用分析方法

股價(jià)的分析方法一共有兩種，基本分析法和技術(shù)分析法。

　　其中基本分析法主要是基于對(duì)股票投資價(jià)值的分析，從而決定股票的買進(jìn)賣出；而技術(shù)分析法是根據(jù)股價(jià)的運(yùn)動(dòng)軌跡，用數(shù)學(xué)的方法對(duì)股價(jià)的運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)進(jìn)行分析，從而捕捉買賣訊號(hào)，把握買賣時(shí)機(jī)。

4．1　基本分析法

股價(jià)的基本分析是指從影響股價(jià)變動(dòng)的敏感因素出發(fā)，分析研究影響上市公司及股市運(yùn)行的各種內(nèi)、外部的因素，并進(jìn)行歸納整理和技術(shù)處理，預(yù)測(cè)股價(jià)變動(dòng)的一般趨勢(shì)。通過股價(jià)的基本分析，有助于把握上市公司經(jīng)營(yíng)和股市環(huán)境的變化，鑒定股票發(fā)行公司的優(yōu)劣，辯別股票的質(zhì)量，在有利的時(shí)機(jī)選擇最優(yōu)質(zhì)的股票進(jìn)行投資。

　　股價(jià)基本分析也稱股價(jià)的經(jīng)濟(jì)性分析，它包括以下幾項(xiàng)基本分析內(nèi)容:

　　1．政治因素

　　主要是指影響股價(jià)變動(dòng)的國(guó)內(nèi)外政治形勢(shì)、社會(huì)發(fā)展等重大事件，如政權(quán)的更替，政府成員的替換、戰(zhàn)爭(zhēng)的爆發(fā)，局部社會(huì)動(dòng) 亂等因素。

　　2．經(jīng)濟(jì)因素

　　國(guó)際、國(guó)內(nèi)各種直接或間接對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響的因素，它又可分為兩大類，其一是宏觀經(jīng)濟(jì)因素，它包括:

　　(1)國(guó)際經(jīng)貿(mào)形勢(shì)，一國(guó)對(duì)外貿(mào)易的增長(zhǎng)或萎縮，進(jìn)出口貿(mào)易的順逆差，本國(guó)產(chǎn)品在國(guó) 際市場(chǎng)上的地位以及國(guó)際市場(chǎng)商品供求的變化，國(guó)際經(jīng)貿(mào)區(qū)域化和一體化，貿(mào)易保護(hù)主義等都會(huì)直接或間接地引起股票價(jià)格的變動(dòng)。如果這些變化有利于一國(guó)的出口，那么出口產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)的股票價(jià)格就會(huì)上升；反之，如果這些變化對(duì)進(jìn)口造成限制，那些需要進(jìn)口產(chǎn)品的企業(yè)的股價(jià)就會(huì)下跌，而那些進(jìn)口替代產(chǎn)品的企業(yè)的股價(jià)卻會(huì)受到刺激。

　　(2)經(jīng)濟(jì)周期。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和高漲階段，市場(chǎng)供求旺暢，產(chǎn)品庫存減少，物價(jià)穩(wěn)定，設(shè)備投資增加，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益明顯好轉(zhuǎn)，股價(jià)變動(dòng)呈穩(wěn)定的上升趨勢(shì)。反之，在經(jīng)濟(jì)蕭條和危機(jī)時(shí)期，市場(chǎng)供求委縮、庫存大量積壓，物價(jià)上漲，設(shè)備投資停滯。企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)明顯下降，股價(jià)就呈下跌趨勢(shì)。一般來說，因?yàn)楣蓛r(jià)變動(dòng)包含有投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)期的因素。

　　因此，股市價(jià)格變動(dòng)是經(jīng)濟(jì)周期變化的先行指標(biāo)。許多經(jīng)濟(jì)分析都把股票價(jià)格持續(xù)下跌視為經(jīng)濟(jì)危機(jī)的預(yù)示征兆。股票市場(chǎng)的行情變化往往比經(jīng)濟(jì)周期的變化提前約半年時(shí)間，但也不是絕對(duì)。各個(gè)部門又有差異，不過指標(biāo)先行卻是普遍的。

　　反過來，股市預(yù)期的基礎(chǔ)又是經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)本身，因此許多能反映產(chǎn)業(yè)周期的重要指標(biāo)都成為判斷整個(gè)股票行情變動(dòng)的參考依據(jù)，如物價(jià)指數(shù)、失業(yè)率、商品庫存指數(shù)、固定資產(chǎn)投資額等。

　　(3)通貨膨脹。在通貨膨脹時(shí)期，市場(chǎng)物價(jià)水平上漲，庫存產(chǎn)品可按較高的價(jià)格出售。這樣，企業(yè)的名義利潤(rùn)增加，并能減輕企業(yè)償還債務(wù)的負(fù)擔(dān)。因此，物價(jià)上升對(duì)這些企業(yè)的股價(jià)產(chǎn)生有利影響。但對(duì)于需大量依賴原材料的企業(yè)來說，原材料價(jià)格上升或進(jìn)口原材料價(jià)格因世界通脹而大幅上漲，則會(huì)對(duì)企業(yè)股價(jià)產(chǎn)生不利影響。

　　(4)利率。利率與股價(jià)之間的關(guān)系特別密節(jié)。利率調(diào)低，資金貸貨容易，且成本較低，盈利相對(duì)增加，股價(jià)也必然隨之上漲；反之利率提高，信用緊縮，資金籌措困難，企業(yè)負(fù)擔(dān)加重，股價(jià)也因之下跌。

　　(5)匯率。匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響是多方面的。一般說，本國(guó)貨幣升值不利于出口卻有利于進(jìn)口，而貶值卻正好相反。如果匯率調(diào)整對(duì)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展和外貿(mào)收支平衡利多弊少，人們對(duì)前景看好，股價(jià)就會(huì)上升，反之，股價(jià)就會(huì)下跌。

　　(6)稅制。國(guó)家對(duì)企業(yè)的稅收政策和證券市場(chǎng)的課稅規(guī)定往往會(huì)影響投資者買賣股票的決策。稅種和稅率的變化有益于企業(yè)的利潤(rùn)分配時(shí)，股價(jià)就會(huì)上升，反之則會(huì)下跌。因此，一般在稅率調(diào)整時(shí)期都會(huì)有股價(jià)的波動(dòng)。

　　其二是微觀經(jīng)濟(jì)因素，它包括:

　　(1)公司的概況。包括公司的成立及歷史沿革，在社會(huì)上的信譽(yù)度和知名度、公司主要管理者和經(jīng)營(yíng)者的素質(zhì)及水平，如董事長(zhǎng)、總經(jīng)理的聲譽(yù)、學(xué)識(shí)經(jīng)驗(yàn)和管理能力、公司的組織機(jī)構(gòu)是否健全、管理有無效率、人際關(guān)系是否融洽等。

　　(2)公司的經(jīng)營(yíng)特征。公司屬于商業(yè)企業(yè)還是工業(yè)生產(chǎn)企業(yè)，公司在行業(yè)中的地位、產(chǎn)品的性質(zhì)和結(jié)構(gòu)、銷售方式是內(nèi)銷還是外銷、技術(shù)密集型還是勞動(dòng)密集型、批量生產(chǎn)還是個(gè)別生產(chǎn)、產(chǎn)品的生命周期、在市場(chǎng)上有無替代產(chǎn)品、產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力、銷售能力和銷售網(wǎng)絡(luò)的狀況等。

　　(3)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理情況。上市公司經(jīng)營(yíng)管理狀況的好壞與股票的價(jià)格成正比，依照各國(guó)法律，凡能反應(yīng)上市公司的收益狀況和財(cái)務(wù)狀況的重要指標(biāo)都必須定期向社會(huì)公開。它包括:企業(yè)的年收入、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)、資產(chǎn)總額、股東權(quán)益、每股利潤(rùn)、每股凈資產(chǎn)、股東權(quán)益比例、凈資產(chǎn)收益率等。

4．2　技術(shù)分析法股價(jià)的技術(shù)分析就是利用圖?來描繪過去個(gè)別股票或整個(gè)市場(chǎng)的股票指數(shù)運(yùn)動(dòng)軌跡，再利用數(shù)學(xué)的方法尋找出具有意義的行為模式，然后據(jù)此預(yù)測(cè)未來股價(jià)的運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)。

　　技術(shù)分析有效與否，取決于以下幾個(gè)前提假設(shè):①股票市場(chǎng)純粹取決于市場(chǎng)上的供求因素；②市場(chǎng)供求受很多理性和非理性因素所制約；③股票價(jià)格在一定時(shí)間內(nèi)會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，但仍然有一定的慣性。④走勢(shì)的改變是基于供求關(guān)系的變化；⑤供求變化遲早會(huì)在圖表上有所表現(xiàn)；⑥歷史總會(huì)重演，圖表上的軌跡會(huì)出現(xiàn)循環(huán)。鑒于以上幾點(diǎn)，可以利用圖表來預(yù)測(cè)未來股價(jià)的變動(dòng)。

　　股價(jià)技術(shù)分析的工具是股價(jià)變化趨勢(shì)圖。圖表的種類有很多，從內(nèi)容分有股價(jià)圖和成交量圖，從性質(zhì)分有平均線圖、收盤線圖、最新價(jià)線圖、加權(quán)指數(shù)圖，從時(shí)間上分有日線圖、周線圖、旬線圖、月線圖和年線圖，從類型分有條型圖和點(diǎn)數(shù)圖。

　　K線圖是股市上從事股價(jià)技術(shù)分析最常用的一種圖表。

　　它是用平面直角標(biāo)的形式表示股價(jià)和股票交易量隨時(shí)間變化的軌跡，以縱座標(biāo)表示股價(jià)或股票交易量，以橫座標(biāo)表示股票交易時(shí)間。如果交易時(shí)間以天數(shù)表示，縱坐標(biāo)表示股價(jià)，那么股票在某一天的價(jià)格波動(dòng)可以用一根與縱座標(biāo)平行的直線來表示。這根直線實(shí)際上就是一條以單位時(shí)間內(nèi)最高價(jià)和最低價(jià)等四個(gè)價(jià)位組成。直線的上端表示最高價(jià)，直線的下端表示最低價(jià)，直線兩端間可以用不同的顏色或符號(hào)表示陰線和陽線。收盤價(jià)高于開盤價(jià)則為陽線，低于收盤價(jià)為陰線。如果只需反映單位時(shí)間內(nèi)的收盤價(jià)，則可在直線的相應(yīng)位置上畫上短橫線即可。

　　股價(jià)的技術(shù)分析主要是從線路趨勢(shì)的整體形態(tài)、股價(jià)缺口、支撐線和阻力線等方面進(jìn)行分析。它是一種純粹的數(shù)學(xué)推導(dǎo)，其發(fā)出的各種買賣訊號(hào)一般都是必要條件而不是充分條件，所以股民在實(shí)際操作不能盲目照搬。

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