衰退階段

    行業(yè)的周期性發(fā)展，有盛就會(huì)有衰，這是客觀規(guī)律。處于衰退期的行業(yè)銷售額和利潤持續(xù)下滑，市場需求逐步萎縮。造成行業(yè)衰退的主要原因是替代品的出現(xiàn)或成本上升，使得繼續(xù)生產(chǎn)無利可圖，比如早期的汽車工業(yè)替代了馬車行業(yè)，現(xiàn)在的移動(dòng)通訊替代了固定電話等。作為資源向優(yōu)勢行業(yè)和企業(yè)配置的股票市場，從理論上說，是不允許有衰退行業(yè)在這個(gè)市場存在的，但事實(shí)上我們還是會(huì)不時(shí)地遇到一些由盛轉(zhuǎn)衰的行業(yè)和公司。尤其是要投資者擦亮雙眼的是，處在衰退行業(yè)的上市公司雖然偶爾也會(huì)實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長，一些公司甚至能夠通過行業(yè)兼并整合賺取最后的利潤，甚至短期還會(huì)表現(xiàn)出眾，但這都改變不了行業(yè)沒落的結(jié)局，投資者不要為這種暫時(shí)的繁榮而失去理性，要保持清醒的頭腦，盡量回避這類股票，以免貽誤了在其他行業(yè)投資的時(shí)機(jī)。因?yàn)樵谶@里已很難再找到金子般的股票。