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歷史上五次牛市增量資金從何而來贏家心得

不忘初心ng2014-06-17 09:081305次瀏覽收藏分享至小組

全民煉股爭(zhēng)霸賽

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分析大盤短期走勢(shì)靠技術(shù)，長(zhǎng)期走勢(shì)靠基本面，中期走勢(shì)靠資金供求關(guān)系。前兩者容易理解，屬股市通用的法則，妙處在于后者。中國(guó)股市自誕生以來的20年間，有過五次較大規(guī)模的牛市，每次牛市背后，都有巨額增量資金的推動(dòng)。

　　第一次牛市：1991年至1993年，上證指數(shù)從100點(diǎn)攀升到1558點(diǎn)。

　　增量資金來源：在賺錢效應(yīng)的刺激下，全國(guó)各地的熱錢蜂擁而至，投資者開戶數(shù)量從0到幾百萬戶，將當(dāng)時(shí)僅有的幾十家股票的價(jià)格，短時(shí)間推高到十倍以上，市場(chǎng)炒作登峰造極。

　　第二次牛市：1996年初到1997年5月，上證指數(shù)從512點(diǎn)漲到1510點(diǎn)，深圳成指從900點(diǎn)狂飚到6100點(diǎn)的高位。

　　增量資金來源：計(jì)算機(jī)通訊技術(shù)快速進(jìn)步，證券公司營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)開始向全國(guó)擴(kuò)張，股票買賣的地域從原來的上海、深圳擴(kuò)展到各大城市，投資者開戶數(shù)量從幾百萬戶增加到2000萬戶，加上銀行利率的大幅下降，儲(chǔ)蓄資金大規(guī)模涌進(jìn)股市。

　　第三次牛市：以1999的5.19行情為標(biāo)志，上證指數(shù)自1000點(diǎn)啟動(dòng)，2001年上漲至2245點(diǎn)。

　　增量資金來源：證券公司營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)更加普及，投資者開戶量從2000萬戶越升到6000萬戶。

　　第四次牛市：2005年6月至2007年10月，上證指數(shù)自998點(diǎn)上漲到6124點(diǎn)，深圳成指從2590點(diǎn)上漲至19600點(diǎn)。

　　增量資金來源：2003年始，在管理層“超常規(guī)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者”思想的指導(dǎo)下，基金的規(guī)模在短期內(nèi)得到爆炸性增長(zhǎng)，資產(chǎn)規(guī)模從1999年的576億擴(kuò)張到 2007年的3萬億以上，同時(shí)投資者開戶數(shù)量從6000萬到1.3億戶，網(wǎng)絡(luò)委托買賣得到普及，交易更加方便和快捷。

　　第五次牛市：2008年11月至2009年8月，上證指數(shù)自1664點(diǎn)上漲到3478點(diǎn)，深圳成指自5577點(diǎn)上漲到13943點(diǎn)。

　　增量資金來源：管理層采取超寬松的貨幣政策，2009年1月至7月，新增貸款高達(dá)7.73萬億元，而2007年和2008年兩年新增貸款總額僅為8.54萬億元。同期新基金大量發(fā)行，總規(guī)模超過2000億元。

　　眾所周知，西方稱股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，但在中國(guó)股市，這點(diǎn)似乎并沒有得到完全的體現(xiàn)。在過去的三十年中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)始終以年均增長(zhǎng)超過9%的高速發(fā)展，而股市的表現(xiàn)好像打擺子，忽冷忽熱，和宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)度幾乎可以忽略不計(jì)。牛市的興起主要靠資金的推動(dòng)，而一旦資金散去，股市便如同退潮的海水，一瀉千里。這便是所謂的“資金驅(qū)動(dòng)型”市場(chǎng)。

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