美國(guó)內(nèi)布拉斯加州當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月3日,一年一度的伯克希爾股東大會(huì)正式舉行。在大會(huì)問(wèn)答環(huán)節(jié)中,年近84歲的董事長(zhǎng)、“股神”巴菲特和其好搭檔、伯克希爾副主席芒格開(kāi)始長(zhǎng)達(dá)6小時(shí)的股東面對(duì)面交流,回答股東們關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。期間,巴菲特再度陳述了自己多年以來(lái)的投資觀點(diǎn),“我只會(huì)考慮一項(xiàng)資產(chǎn)能產(chǎn)出什么,而完全不關(guān)心它們的每日定價(jià)。聚焦于賽場(chǎng)的人才能贏得比賽,勝者不會(huì)是那些緊盯記分板的人?!边@段話再度表明了他的價(jià)值投資理念,而非關(guān)注股市上一朝一夕的得失。
在今年股東大會(huì)前,巴菲特照例發(fā)出了給股東的一封信。信上講述了自己在1986年以28萬(wàn)美元買下了一個(gè)400英畝的農(nóng)場(chǎng),那時(shí)買入價(jià)格是比當(dāng)初農(nóng)場(chǎng)獲得的貸款額還要低很多。28年過(guò)后,該農(nóng)場(chǎng)的收入翻了三倍?!八膬r(jià)值已是我支付價(jià)格的五倍甚至更多。我還是對(duì)農(nóng)活一無(wú)所知,最近才第二次去實(shí)地看了看。” 巴菲特說(shuō)。
在講述了這樣的投資故事后,巴菲特說(shuō):“我只會(huì)考慮一項(xiàng)資產(chǎn)能產(chǎn)出什么,而完全不關(guān)心它們的每日定價(jià)。聚焦于賽場(chǎng)的人才能贏得比賽,勝者不會(huì)是那些緊盯記分板的人。如果你能好好享受周六周日而不看股價(jià),那工作日也試試吧。”
期間,一位美國(guó)記者提出伯克希爾在最近一個(gè)五年周期跑輸標(biāo)普500指數(shù)的質(zhì)疑,數(shù)據(jù)顯示,截至2013年年末,伯克希爾的每股資產(chǎn)凈值相比五年前增長(zhǎng)91%,同期標(biāo)普500指數(shù)的回報(bào)率為128%,其中包括了自金融危機(jī)以來(lái)股價(jià)上升,還有公司分紅。
對(duì)此,巴菲特指出,伯克希爾在大市非常強(qiáng)勁的時(shí)候表現(xiàn)會(huì)差一些,但在標(biāo)普500指數(shù)表現(xiàn)不好的年份會(huì)相對(duì)更好,“我在2012年的股東信中警告過(guò)大家,如果2013年大盤(pán)還是表現(xiàn)良好,我們?cè)诿總€(gè)五年時(shí)段內(nèi)都跑贏標(biāo)普500指數(shù)的紀(jì)錄可能告終。在每次經(jīng)濟(jì)循環(huán)周期中我們都會(huì)表現(xiàn)更好,這一點(diǎn)我們不能打包票。”伯克希爾副主席芒格同時(shí)表示:“伯克希爾的回報(bào)計(jì)算是稅后的,而標(biāo)普500指數(shù)不是。因此,戰(zhàn)勝該指數(shù)是一個(gè)很高難度的事情。”
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