積極投資

　　價(jià)值投資

　　價(jià)值投資是力求從宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)和具體企業(yè)的基本面分析企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值，并以此指導(dǎo)投資的投資方法。其中因傾向不同，又可分為價(jià)值投資和成長(zhǎng)性投資：

　　價(jià)值投資：更傾向于注重投資的安全邊際，往往是投資于低市盈率、低市凈率的股票。

　　成長(zhǎng)性投資：更傾向于注重目標(biāo)企業(yè)的利潤(rùn)成長(zhǎng)性和可持續(xù)性，往往是投資于高市盈率、高市凈率的股票。

　　這兩種投資方法都是以對(duì)企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)估值為前提，相對(duì)于目前企業(yè)價(jià)值而言，過(guò)低的股價(jià)和良好的盈利成長(zhǎng)性都是企業(yè)投資價(jià)值的一部分，成長(zhǎng)性可以通過(guò)對(duì)企業(yè)未來(lái)的自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)來(lái)數(shù)據(jù)化。由于對(duì)企業(yè)具體的成長(zhǎng)性判斷準(zhǔn)確十分困難，在投資的時(shí)候，成長(zhǎng)性投資者有必要以一定的安全邊際來(lái)降低投資風(fēng)險(xiǎn);價(jià)值投資者也必須兼顧企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，否則企業(yè)價(jià)值有可能隨著時(shí)間的推移逐步縮小，使投資虧損，畢竟以清盤目標(biāo)公司為手段的價(jià)值投資并不多見(jiàn)，所以兩者并不矛盾。著名的價(jià)值投資人有彼得·林奇，沃倫·巴菲特等。

　　趨勢(shì)投資

　　趨勢(shì)投資是指通過(guò)對(duì)買賣雙方力量的分析，技術(shù)分析等方法研究股票趨勢(shì)，波段操作，不以企業(yè)的基本面做決策依據(jù)或主要依據(jù)的投資方法。由于其投機(jī)性質(zhì)較明顯,又有人稱為"投機(jī)"。

　　趨勢(shì)投資的分析思路是：

　　A、通過(guò)研究員、研究機(jī)構(gòu)提供的各景氣行業(yè)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)或龍頭企業(yè)名單;而不是好像幾年前每個(gè)星期翻閱一次所有股票，把圖形好的放入自選股跟蹤，然后尋找、等待買入時(shí)機(jī)。

　　B 了解上述股票的估值區(qū)間，并且牢記!并且熟悉公司的投資要點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)因素和最新信息。

　　C、觀察上述股票的(技術(shù))走勢(shì)，特別是在估值上限和下限時(shí)的波動(dòng)情況， 觀察股票走勢(shì)上的各種細(xì)微異動(dòng)，包括通過(guò)每日公布的席位數(shù)據(jù)主力買賣情況。

　　D、結(jié)合B、C來(lái)判斷多空雙方做出買賣交易的原因，即通過(guò)自己對(duì)采集到的信息處理后判斷：多空雙方到底誰(shuí)是錯(cuò)的，誰(shuí)是對(duì)的? 比如業(yè)績(jī)大增，股價(jià)漲了，我們可以判斷買方知道了消息，賣方不知道，做了賣出的錯(cuò)誤操作;再例如海螺水泥，11.8-12元有大量拋盤，我們通過(guò)對(duì)水泥行業(yè)、水泥價(jià)格的變化情況、公司所處的行業(yè)地位以及未來(lái)行業(yè)整合趨勢(shì)等的深度研究，判定賣方是絕對(duì)錯(cuò)誤的，應(yīng)該乘機(jī)買進(jìn)，事實(shí)再一次證明了我們?cè)谕顿Y中告誡大家的：“市場(chǎng)是經(jīng)常犯錯(cuò)誤的!”。假如單純用技術(shù)分析，海螺06年6月上旬的下跌構(gòu)筑頭部肯定是看空的，更不會(huì)去買入。

　　總結(jié)上述，趨勢(shì)投資的最高境界就是：對(duì)獲得的信息處理后，判斷多空雙方到底誰(shuí)是對(duì)的，隨是錯(cuò)誤的，對(duì)買方而言，其到底在“投機(jī)博傻”，還是真的“心中有底”? 對(duì)賣方而言，其到底是真的發(fā)現(xiàn)了公司即將發(fā)生的利空因素還是莫名其妙的跟風(fēng)殺跌，或者心急想獲得快錢而賣出?在深度了解了公司的基本面情況以及各種利多利空因素，再分析了多空孰對(duì)孰錯(cuò)，最終自己該如何操作自然就水到渠成了。由于總是有過(guò)多的人進(jìn)行短期的投機(jī)交易，致使短期投機(jī)交易往往無(wú)利可圖，再考慮到因頻繁買賣而產(chǎn)生的相對(duì)高昂的交易費(fèi)用，使短期投機(jī)交易對(duì)多數(shù)人來(lái)講風(fēng)險(xiǎn)比長(zhǎng)期持有的價(jià)值投資要大。

　　消極投資

　　消極投資的理論基礎(chǔ)是建立在有效市場(chǎng)假說(shuō)基礎(chǔ)上的隨機(jī)漫步理論，主要表現(xiàn)形式為指數(shù)基金。消極型投資策略消極型投資策略是一種不依賴于市場(chǎng)變化而保持固定收益的投資方法，其目的在于獲得穩(wěn)定的債券利息收入和到期安全收回本金。因此，消極型投資策略也常常被稱作保守型投資策略。

　　投資組合

　　投資組合在股票市場(chǎng)中能平滑收益和虧損的幅度，有效的降低股票投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。其原則是在兼顧盈利性的前提下，盡量把不同種類的股票納入組合，比如不同行業(yè)，不同規(guī)模，不同國(guó)家的股票。根據(jù)《當(dāng)代投資組合理論和投資分析》(Modern Portfolio Theory and Investment Analysis)中的記述，持有單只股票時(shí)價(jià)格的標(biāo)準(zhǔn)差(波動(dòng)幅度)是市場(chǎng)總體價(jià)格波動(dòng)幅度的49.2%，持有20只股票組成的投資組合，其標(biāo)準(zhǔn)差為 19.2%，而1000只股票組成的投資組合比20只股票的投資組合風(fēng)險(xiǎn)僅下降0.8%。所以20只股票是組成投資組合最佳的持股數(shù)量。