購(gòu)買證券會(huì)面臨多種風(fēng)險(xiǎn),而利率風(fēng)險(xiǎn)指的是由于利率的變動(dòng)導(dǎo)致證券價(jià)格波動(dòng),由此給購(gòu)買人的收益帶來不確定因素。
利率與證券的價(jià)格一般呈反方向變化。當(dāng)市場(chǎng)上的利率普遍提高時(shí),證券價(jià)格會(huì)下降(包括股票和債券)。一般債券對(duì)利率的變化反應(yīng)較快,方向基本是反向的;而股票的反應(yīng)相對(duì)慢一些,同時(shí)股票價(jià)格的變化在短期和長(zhǎng)期對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)方向可能是相反的。利率風(fēng)險(xiǎn)是固定收益證券、債券的主要風(fēng)險(xiǎn),利率變動(dòng)對(duì)長(zhǎng)期債券的影響大于短期債券。
利率從兩個(gè)方面影響證券價(jià)格。一方面,利率的變動(dòng)會(huì)改變?nèi)藗儗?duì)于不同投資種類的看法,利率提高時(shí)會(huì)有部分資金流向儲(chǔ)蓄等收益隨利率提高而增加的品種;另一方面利率變動(dòng)會(huì)改變整個(gè)經(jīng)濟(jì)和上市公司的盈利狀況,利率提高,公司借錢的成本就會(huì)上升,其他情況不變,公司的盈利就會(huì)下降,股息會(huì)減少,股票價(jià)格也會(huì)相應(yīng)下降。
一個(gè)國(guó)家的利率政策是由中央銀行決定的,在我國(guó)是由中國(guó)人民銀行制定的。市場(chǎng)利率會(huì)在政策影響下作相應(yīng)的變動(dòng)。
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