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創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件的定量指標(biāo)有哪些股票入門

短線小黑2014-06-27 09:271193次瀏覽收藏分享至小組

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問：創(chuàng)業(yè)板實(shí)行什么樣的發(fā)行審核制度？

　　答：創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核制度仍為核準(zhǔn)制，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)。同時(shí)創(chuàng)業(yè)板設(shè)立獨(dú)立的發(fā)行審核委員會(huì)，注重征求專家意見?？紤]到創(chuàng)業(yè)企業(yè)的實(shí)際特點(diǎn)，對(duì)創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)的審核在理念上、程序上體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特色，在盡量降低發(fā)行上市成本的同時(shí)，適應(yīng)資本市場(chǎng)深化發(fā)展的新形勢(shì)，注重發(fā)審質(zhì)量和效率；同時(shí)，改進(jìn)信息披露，增加創(chuàng)業(yè)企業(yè)透明度。

　　問：創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件中的定量指標(biāo)有哪些？

　　答：創(chuàng)業(yè)板的定量指標(biāo)主要包括業(yè)績(jī)指標(biāo)和其他定量指標(biāo)。

　　創(chuàng)業(yè)板對(duì)發(fā)行人設(shè)置兩套定量業(yè)績(jī)指標(biāo)。第一套指標(biāo)要求發(fā)行人最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬元；第二套指標(biāo)要求最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于五百萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于百分之三十。

　　其他定量指標(biāo)主要有三項(xiàng)：一是要求發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于二千萬元；二是要求發(fā)行后股本不少于三千萬元；三是要求最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。

　　問：創(chuàng)業(yè)板對(duì)無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例是如何規(guī)定的？

　　答：沒有對(duì)此作出特別規(guī)定，只要求遵守《公司法》的相關(guān)規(guī)定即可?！豆痉ā芬?guī)定全體股東的貨幣出資金額不得低于公司注冊(cè)資本的30％，理論上，無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例已可以達(dá)到70％。這一方面是借鑒海外大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板對(duì)無形資產(chǎn)占比無要求的經(jīng)驗(yàn)，另一方面也是考慮到創(chuàng)業(yè)板企業(yè)大多是高新技術(shù)企業(yè)，以科技成果入股的情況比較普遍，無形資產(chǎn)占比差異較大。但是，對(duì)無形資產(chǎn)占比較高的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，在發(fā)行審核時(shí)將予以重點(diǎn)關(guān)注。

　　問：創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件中的財(cái)務(wù)指標(biāo)與主板（包括中小板）有哪些不同？

　　答：創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件中的財(cái)務(wù)指標(biāo)在量上低于主板（包括中小板）首次公開發(fā)行的條件，在指標(biāo)內(nèi)容上參照了主板做法，主要選取凈利潤(rùn)、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、可分配利潤(rùn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)，同時(shí)附以增長(zhǎng)率和凈資產(chǎn)指標(biāo)。另外，創(chuàng)業(yè)板在凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入上設(shè)置兩套標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)行人符合其中之一即可。（見后表）

　　問：與海外創(chuàng)業(yè)板相比，我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)有什么特色？

　　答：我國(guó)創(chuàng)業(yè)板在借鑒了海外創(chuàng)業(yè)板的基礎(chǔ)上，充分考慮了我國(guó)具體國(guó)情。創(chuàng)業(yè)板發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)既具有海外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的普遍特點(diǎn)，又具有中國(guó)特色，表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：

　　首先，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的數(shù)量性標(biāo)準(zhǔn)仍然十分嚴(yán)格：（1）我國(guó)創(chuàng)業(yè)板仍然強(qiáng)調(diào)“凈利潤(rùn)”要求，且在數(shù)量上均嚴(yán)于海外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)；（2）我國(guó)創(chuàng)業(yè)板對(duì)企業(yè)規(guī)模仍然有較高要求；（3）我國(guó)創(chuàng)業(yè)板對(duì)發(fā)行人的成長(zhǎng)性有定量要求；（4）我國(guó)創(chuàng)業(yè)板要求企業(yè)上市前不得存在“未彌補(bǔ)虧損”，而海外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)則少有類似規(guī)定。

　　其次，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板對(duì)發(fā)行人的定性規(guī)范要求更為明確細(xì)致。我國(guó)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市條件的設(shè)計(jì)在突出保薦人等市場(chǎng)自律組織作用的同時(shí)，在“持續(xù)盈利能力”、“公司治理”、“規(guī)范運(yùn)作”、“募集資金使用”等方面都設(shè)置了更為細(xì)致和明確的定性規(guī)范要求，以保證發(fā)行人的質(zhì)量和保護(hù)投資者。

　　問：為什么設(shè)立獨(dú)立的創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會(huì)？

　　答：創(chuàng)業(yè)企業(yè)具有規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)大、創(chuàng)新性強(qiáng)等特點(diǎn)，與主板和中小板公司在發(fā)行條件、審核理念上存在較大差異。為保證審核人員有足夠的時(shí)間、精力進(jìn)行審核，創(chuàng)業(yè)板設(shè)立獨(dú)立的發(fā)行審核委員會(huì)，在發(fā)行初審基礎(chǔ)上審議創(chuàng)業(yè)企業(yè)的公開發(fā)行股票申請(qǐng)。

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