什么是連續(xù)競價(jià)階段的籠子
1、什么是申報(bào)價(jià)格限制?對于無價(jià)格漲跌幅限制的股票,訂單的申報(bào)價(jià)格并非完全無限制的,而有一定的范圍約束,這種范圍約束要比漲跌幅限制的范圍大,同時(shí)在連續(xù)競價(jià)階段還能隨行情變化而變化。申報(bào)價(jià)格限制又俗稱“價(jià)格籠子”,上講已經(jīng)介紹了集合競價(jià)階段的價(jià)格籠子,本講介紹連續(xù)競價(jià)階段的價(jià)格籠子。
2、為什么需要價(jià)格籠子?訂單申報(bào)價(jià)格受到一定范圍的限制。這有利于避免烏龍指情況的出現(xiàn)。例如,在無價(jià)格漲跌幅限制的情況下,就可能出現(xiàn)100元的債券由于誤操作,以1元賣出,而價(jià)格籠子就能夠很有效地排除了這種情況。
根據(jù)3.4.16條,連續(xù)競價(jià)階段共有兩個(gè)價(jià)格籠子對價(jià)格申報(bào)進(jìn)行限制和保護(hù),如下圖。
第一個(gè)價(jià)格籠子的頂部是賣一之上的10%,底部是買一之下的10%;第二個(gè)價(jià)格籠子的范圍是以買一和賣一的平均值為中樞,上下30%的空間,在連續(xù)競價(jià)階段的任何時(shí)刻,申報(bào)價(jià)格都要同時(shí)受到兩個(gè)價(jià)格籠子限制。這個(gè)兩個(gè)價(jià)格籠子不是固定不變的,而是隨著行情賣一和買一的變化而變化。
3、為什么需要兩個(gè)價(jià)格籠子?第一個(gè)價(jià)格籠子已經(jīng)把申報(bào)價(jià)格限制在一定范圍了,第二個(gè)籠子的作用在于防止操縱行為,把第一個(gè)籠子的范圍無限擴(kuò)大。
4、如果無買一或者賣一,如何處理?在流動性很差的情況下,行情可能沒有賣一或者買一。如果沒有賣一,則在買一和最新成交價(jià)格之間取最高者來替代之;如果沒有買一,則在賣一和最新成交價(jià)格之間取最低者來替代之;在此之前如果沒有成交,就以以前的收盤價(jià)格作為將來最新的價(jià)格。
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