一位朋友持有的股改股昨日恢復(fù)交易,該股盤(pán)中大部分時(shí)間的跌幅在35%左右,而其所支付的對(duì)價(jià)為每10股送4.5股,于是其很自信地認(rèn)為“不要緊,賺著呢!”
果真“賺著”么?不算不知道,一算嚇一跳:以除權(quán)前是收盤(pán)價(jià)與昨日的收盤(pán)價(jià)進(jìn)行比較,持有者非但沒(méi)有賺錢(qián),反而虧錢(qián)了。
奇怪,不是10送4.5股,下跌45%才持平么?現(xiàn)在才跌35%,怎么可能虧錢(qián)?
這實(shí)際上是投資者心理上“想當(dāng)然”的誤區(qū),因?yàn)檫@里存在一個(gè)以什么作為計(jì)算基數(shù)的問(wèn)題,而這也很容易成為個(gè)股主力出貨或者騙籌的一種“障眼法”,投資者對(duì)此應(yīng)當(dāng)擦亮眼睛,小心行事。
我們來(lái)進(jìn)行一下計(jì)算就更明白了。為計(jì)算方便,我們以10送4股(即每股送0.4股)、除權(quán)前股價(jià)10元為例:恢復(fù)上市當(dāng)日的除權(quán)參考價(jià)為10元÷(1 股+0.4股)=7.14元/股。那么,股價(jià)由10元跌至7.14元的跌幅又是多少呢?應(yīng)該是:(10-7.14)/10=28.6%.也就是說(shuō),除權(quán)后股價(jià)下跌28.6%,對(duì)于10送4股的對(duì)價(jià)支付標(biāo)準(zhǔn)來(lái)說(shuō)剛好是一個(gè)持平價(jià)(未考慮交易成本),如果復(fù)牌首日跌幅大于這一數(shù)值,就必然虧損無(wú)疑。當(dāng)然,我們這里所說(shuō)的價(jià)格都是以股權(quán)登記日的收盤(pán)價(jià)計(jì)算的,之前以別的價(jià)格介入者另當(dāng)別論。
由于目前對(duì)價(jià)支付水平大致在10送2.5股與10送4.5股之間,投資者在參考時(shí)可以采用一個(gè)十分快速的大致匡算方法,即將所支付對(duì)價(jià)打“7-8 折”,即可得出除權(quán)后盈虧平衡點(diǎn)的大致數(shù)值:對(duì)價(jià)“高靠”打7折,低靠打8折。我們?nèi)砸?0送4股(高靠)為例,其7折為4×0.7×100%=28%,與前述28.6%相差不大;再以10送2.5股(低靠)為例,其8折為20%,與計(jì)算值剛好一致。
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