股票投資的方法可分為三種:一種是投資成長(zhǎng)股,包括重組或者價(jià)值被低估的個(gè)股;一種是做差價(jià);還有一種是根據(jù)內(nèi)部消息博取差價(jià)。最后一種屬于非典型化投資方法,所以我們把它排除在外,只討論前面兩種,而這兩種根據(jù)股票持有的時(shí)間可以分為中期和短期投資方法。其實(shí)還有持有時(shí)間更長(zhǎng)的,但通常股價(jià)被低估的時(shí)間不會(huì)很長(zhǎng),即使成長(zhǎng)股其階段性成長(zhǎng)期也大多在一到兩年,因此我們還是把它歸入中期方法。而對(duì)于做差價(jià)來說,目的只是在市場(chǎng)供求關(guān)系失衡的過程中撿一些漏,但這種失衡不會(huì)維持很長(zhǎng)時(shí)間,甚至可以短到一兩天,所以稱之為短線方法。不管什么方法,預(yù)測(cè)股價(jià)未來定位總是重點(diǎn)。
對(duì)于短線來說,重點(diǎn)在于供求關(guān)系失衡帶來的沖擊力度有多大。比如某股由于主力資金的介入造成供求關(guān)系失衡,大量籌碼被鎖定。但一旦由于某些原因?qū)е率袌?chǎng)拋盤過大,那供求關(guān)系就會(huì)形成逆轉(zhuǎn),此時(shí)就是退出的時(shí)點(diǎn)。
對(duì)于中線來說,買進(jìn)的理由就是公司價(jià)值被市場(chǎng)低估。這種類型的個(gè)股非常多,但綜合各個(gè)方面考慮,其中的成長(zhǎng)股是最安全的。對(duì)于成長(zhǎng)股來說,盡管我們已經(jīng)對(duì)于公司未來的業(yè)績(jī)有了一個(gè)比較明確的預(yù)期,但公司的經(jīng)營(yíng)也會(huì)受制于方方面面,比如管理能力,比如原材料,還有產(chǎn)品銷售價(jià)格等等因素。不過由于我們的投資期限大多在一到兩年,所以這些因素的變化不會(huì)很快,而且公司每年有四次的定期報(bào)表公布,每一次都可以幫我們調(diào)整對(duì)于公司未來業(yè)績(jī)的預(yù)期。
從本質(zhì)上說短線預(yù)測(cè)與中線預(yù)測(cè)是完全不同的,短線的功夫在盤內(nèi)而中線的功夫在盤外。短線預(yù)測(cè)的依據(jù)基本來自于盤內(nèi)的交易信息;而中線預(yù)測(cè)的依據(jù)在于上市公司的基本面。由于上市公司的基本面比較容易把握,所以中線預(yù)測(cè)的難度有限。而對(duì)于短線預(yù)測(cè)來說,目前仍然沒有一種理論上講得通的方法,所以非常難把握。對(duì)于成長(zhǎng)股來說,因?yàn)闃I(yè)績(jī)提升,所以股價(jià)的上漲只是時(shí)間問題,但對(duì)于短期股價(jià)走勢(shì)來說并沒有這種確定性。
盡管道理簡(jiǎn)單但市場(chǎng)還是流行短期的投資方法,即使被套的籌碼當(dāng)初也是準(zhǔn)備做短線的,其根本原因還在于急功近利。試想,如果每天都抓到一個(gè)漲停的股票,那么趕超巴菲特也不會(huì)需要多長(zhǎng)時(shí)間,而如果做中線的話一個(gè)輪次起碼就是半年到一年,其間的反反復(fù)復(fù)又難以承受。盡管從收益的角度上來說確實(shí)是這樣,但從風(fēng)險(xiǎn)的角度講就完全相反了。由于短線操作難度極高,所以做短線成功的概率極低。如果投資者準(zhǔn)備投資十年二十年甚至更長(zhǎng),那么由于中線預(yù)測(cè)難度較低。所以以中線的方法進(jìn)行投資是一定能夠獲得成功的。
這里似乎回避了大盤,因?yàn)槲覀兛偸且詾橛龅酱蟊P調(diào)整即使成長(zhǎng)股也會(huì)下跌的,所以大盤的預(yù)測(cè)也是應(yīng)該做的。但大盤是不可測(cè)的。大盤總是在波動(dòng)中。我們也有很多人在試圖進(jìn)行預(yù)測(cè),不過全流通后大盤的波動(dòng)將被限制在一定的范圍內(nèi)。筆者曾提到過用市場(chǎng)的平均PE來進(jìn)行研判的基本觀點(diǎn),因此即使我們放棄對(duì)大盤的研判也完全可以堅(jiān)信成長(zhǎng)股能夠達(dá)到應(yīng)有的價(jià)位。也許在我們買進(jìn)以后,股價(jià)還會(huì)跌,還會(huì)有震蕩,也還會(huì)被人譏笑成坐電梯,但到目標(biāo)位出現(xiàn)后賺錢的還是我們。至于真正能夠踏準(zhǔn)其間的節(jié)拍而進(jìn)進(jìn)出出電梯的人好像還沒有出生。
除非經(jīng)濟(jì)真的進(jìn)入衰退,否則還是應(yīng)該把精力放在上市公司上面。
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