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破發(fā)套利存在三大投資誤區(qū)實(shí)戰(zhàn)技巧

歡天喜地o2014-08-20 11:00912次瀏覽收藏分享至小組

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　一些投資者認(rèn)為，破發(fā)蘊(yùn)藏著大量套利機(jī)會(huì)，股價(jià)底部可能就在眼前。不過(guò)，多數(shù)分析人士表示，破發(fā)可能帶來(lái)交易機(jī)會(huì)，但對(duì)此不可迷信，并提醒中小投資者不要陷入由此引發(fā)的投資誤區(qū)。

　　破發(fā)的認(rèn)識(shí)誤區(qū)在增發(fā)或新股破發(fā)后，往往會(huì)有資金買(mǎi)入這些股票，等待其回到發(fā)行價(jià)之上套利。但經(jīng)常事與愿違，股價(jià)越破越低。分析人士認(rèn)為，破發(fā)套利存在三大投資誤區(qū)。

　　誤區(qū)一：跌破定向增發(fā)價(jià)是好機(jī)會(huì)。上述天相數(shù)據(jù)表明，跌破定向增發(fā)的股票遠(yuǎn)比公開(kāi)增發(fā)多，而其破發(fā)后的折價(jià)率并不比公開(kāi)增發(fā)低。

　　專(zhuān)家認(rèn)為，出現(xiàn)這種現(xiàn)象的主要原因是，定向增發(fā)的審批時(shí)間較長(zhǎng)，而增發(fā)申請(qǐng)人對(duì)市場(chǎng)的調(diào)整幅度缺乏充分的估計(jì)。對(duì)于跌破發(fā)行價(jià)的定向增發(fā)股票，符合五大標(biāo)準(zhǔn)才可投資。一是上市公司的基本面一定要好;二是融資規(guī)模一定要大;三是公司未來(lái)的發(fā)展定位要清晰，融資的目的不是圈錢(qián)，融資項(xiàng)目具備持續(xù)的成長(zhǎng)性;四是同時(shí)向大股東和機(jī)構(gòu)增發(fā)，大股東的利益與機(jī)構(gòu)資金的利益捆綁，雙方不存在利益博弈;五是增發(fā)時(shí)點(diǎn)要處在大盤(pán)低位，高位增發(fā)風(fēng)險(xiǎn)太大。

　　誤區(qū)二：破發(fā)股安全邊際較高。相當(dāng)多的投資者迷信破發(fā)股安全系數(shù)高，因?yàn)閺牟┺牡慕嵌戎v，買(mǎi)進(jìn)這些股票的主力資金是不可能被套的。這可能也是一個(gè)誤區(qū)。由于A股首發(fā)和增發(fā)都存在定價(jià)過(guò)高的現(xiàn)象，特別是在牛市期間的發(fā)行更是這樣。若投資者認(rèn)可牛市50倍的市盈率，而融資者當(dāng)時(shí)以30倍市盈率發(fā)行并不算高，但當(dāng)市場(chǎng)由牛轉(zhuǎn)熊時(shí)，30倍市盈率就難以稱(chēng)得上是理性估值。

　　誤區(qū)三：大面積破發(fā)必定是底部信號(hào)。有不少分析人士認(rèn)為，大面積破發(fā)說(shuō)明投資者已經(jīng)恐慌到了極點(diǎn)，屬于底部特征。招商證券研究員杜長(zhǎng)江表示，破發(fā)與見(jiàn)底是否有必然聯(lián)系值得懷疑。首先，投資者對(duì)底部的認(rèn)可不是用破發(fā)的數(shù)量來(lái)衡量的，而是根據(jù)基本面是否轉(zhuǎn)暖，上市公司盈利前景是否看好來(lái)決定的;其次，大面積破發(fā)本身也隱藏著發(fā)行制度的缺陷，破發(fā)只是對(duì)這種缺陷的市場(chǎng)修正，并不代表市場(chǎng)已經(jīng)跌無(wú)可跌。目前，你手中的個(gè)股走勢(shì)詭異嗎?是否知道其態(tài)勢(shì)何時(shí)才順利無(wú)阻?對(duì)之后的操作信心有多大?手無(wú)利器的話確實(shí)股海難料。

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