俗話說,會(huì)買的是徒弟,會(huì)賣的才是師傅,而大多數(shù)投資者現(xiàn)在都還處于徒弟級(jí)別或者還不到這個(gè)級(jí)別,因?yàn)橘I股票很容易,只要找到相對(duì)低點(diǎn),在高點(diǎn)出現(xiàn)之前賣出,都可以盈利。決定股價(jià)的根本因素是公司的內(nèi)在價(jià)值而不是市場股指波動(dòng),作為一名價(jià)值投資者,為了利益最大化,同樣也要學(xué)會(huì)“賣出”。
首先,投資買入股票發(fā)生誤判,則必須賣出。投資者在股市完全分析正確和買入正確是很難實(shí)現(xiàn)的,巴菲特和格雷厄姆等大師一樣會(huì)發(fā)生投資誤判。避免投資整體失敗的方法就是買入后還要不斷跟蹤分析和反復(fù)研究公司基本面,投資者如果可以理性而全面地不斷檢討所持有的股票,則可以最大化和最快化地避免投資損失,也就最大化地保證了本金的安全,為今后正確的投資贏得了更大的機(jī)會(huì)。
其次,買入股票后公司基本面發(fā)生根本性惡化必須賣出。也許有些時(shí)候,優(yōu)秀公司也會(huì)因?yàn)樾袠I(yè)大環(huán)境惡化、新來的強(qiáng)大競爭對(duì)手、公司內(nèi)部矛盾激化、高管經(jīng)營出現(xiàn)低級(jí)大失誤等原因,使公司盈利能力銳減,并且在一定時(shí)間內(nèi)公司經(jīng)營無法根本扭轉(zhuǎn)。此時(shí),股票的估值必然會(huì)大幅度降低,投資者對(duì)手中變質(zhì)的股票要果斷賣出,保證已經(jīng)取得的投資收益和本金安全。
第三,通過對(duì)比發(fā)現(xiàn)更高比率的預(yù)收益股票,可以賣出預(yù)收益偏低的股票換成預(yù)收益更高的股票。有時(shí)投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)一些更好的股票,經(jīng)過估值分析發(fā)現(xiàn)它當(dāng)前股價(jià)更低,未來收益更高。這時(shí),投資者則可以賣出已經(jīng)產(chǎn)生了部分收益而未來預(yù)收益已經(jīng)不高的股票,騰出現(xiàn)金買入更好的股票,為未來更高的收益打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。投資活動(dòng)是一個(gè)連續(xù)動(dòng)態(tài)的過程,需要投資者不斷盤點(diǎn)自己的投資組合,不斷尋找更高收益的股票。當(dāng)然,這其中會(huì)花費(fèi)大量的研究時(shí)間和精力,不斷比較各種投資機(jī)會(huì),合理的判斷選擇是投資高收益的重要前提。
第四,持有的股票已經(jīng)漲到了估值合理的位置甚至有一定溢價(jià)時(shí),果斷賣出,兌現(xiàn)投資收益。不管股市的漲跌如何,股價(jià)最終還是跟著公司內(nèi)在價(jià)值在走。投資者如果可以低價(jià)買入高預(yù)期收益的優(yōu)秀公司股票,中長期持有,它們的價(jià)格會(huì)不斷上漲,投資盤子也會(huì)越來越大,投資收益會(huì)越來越高。
通過投資者不斷對(duì)持有股票重估價(jià)值并與現(xiàn)價(jià)對(duì)比,當(dāng)收獲的時(shí)刻到來時(shí),投資者不必猶豫,應(yīng)果斷賣出兌現(xiàn)收益,也許大盤在牛市時(shí)很多股票會(huì)漲到更高位甚至富含大量泡沫,但那泡沫風(fēng)險(xiǎn)部分還是留給別人吧,穩(wěn)穩(wěn)的低風(fēng)險(xiǎn)地賺錢才能讓人睡得踏實(shí)。值得持有一生的偉大公司股票是鳳毛麟角的,大多數(shù)股票都要賣出換取投資收益。
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