“人生就像滾雪球,最重要的是發(fā)現(xiàn)很濕的雪和很長的坡?!卑头铺匾徽Z道出了投資的真諦。如何找到很濕的雪,讓其足以在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長坡上滾成一顆大雪球,的確考驗(yàn)功夫。對普通投資者而言,要找到濕的雪,基本的功夫還在于要能夠熟練運(yùn)用一些基本的選股指標(biāo)。
正確使用市盈率市盈率是估計(jì)股價(jià)水平是否合理的最基本、最重要的指標(biāo)之一,是股票每股市價(jià)與每股盈利的比率。一般認(rèn)為該比率保持在20~30之間是正常的,過小說明股價(jià)低,風(fēng)險(xiǎn)小,值得購買;過大則說明股價(jià)高、風(fēng)險(xiǎn)大,購買時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎。
但是作為選股指標(biāo),投資者如何正確使用市盈率找到一只好股票呢?深圳同威資產(chǎn)管理有限公司董事總經(jīng)理李馳在其《白話投資》一書中推薦使用PEG作為衡量股價(jià)是否合適的標(biāo)準(zhǔn),即用市盈率除以利潤增長率再乘以100,PEG小于1,表明該股票的風(fēng)險(xiǎn)小,股價(jià)便宜。
從每股凈資產(chǎn)看公司前景每股凈資產(chǎn)重點(diǎn)反映股東權(quán)益的含金量,它是公司歷年經(jīng)營成果的長期累積。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新指出,無論公司成立時(shí)間有多長,也不管公司上市有多久,只要凈資產(chǎn)是不斷增加的,尤其是每股凈資產(chǎn)是不斷提升的,則表明公司正處在不斷成長之中。相反,如果公司每股凈資產(chǎn)不斷下降,則公司前景就不妙。因此,每股凈資產(chǎn)數(shù)值越高越好。
一般而言,每股凈資產(chǎn)高于2元,可視為正常水平或一般水平。
熊市中巧用市凈率市凈率指的是每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率,也是股票投資分析中重要指標(biāo)之一。對于投資者來說,按照市凈率選股標(biāo)準(zhǔn),市凈率越低的股票,其風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)越少一些。而在熊市中,市凈率更成為投資者們較為青睞的選股指標(biāo)之一,原因就在于市凈率能夠體現(xiàn)股價(jià)的安全邊際。
每股未分配利潤值應(yīng)適度每股未分配利潤,是指公司歷年經(jīng)營積累下來的未分配利潤或虧損。它是公司未來可擴(kuò)大再生產(chǎn)或是可分配的重要物質(zhì)基礎(chǔ)。與每股凈資產(chǎn)一樣,它也是一個(gè)存量指標(biāo)。
董登新表示,每股未分配利潤應(yīng)該是一個(gè)適度的值,并非越高越好。未分配利潤長期積累而不分配,肯定是會(huì)貶值的。
由于每股未分配利潤反映的是公司歷年的盈余或虧損的總積累,因此,它尤其更能真實(shí)地反映公司的歷年滾存的賬面虧損。
現(xiàn)金流指標(biāo)股票投資中參考較多的現(xiàn)金流指標(biāo)主要是自由現(xiàn)金流和經(jīng)營現(xiàn)金流。自由現(xiàn)金流表示的是公司可以自由支配的現(xiàn)金;經(jīng)營現(xiàn)金流則反映了主營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金收支狀況。經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí),現(xiàn)金流充裕的公司進(jìn)行并購擴(kuò)張等能力較強(qiáng),抗風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)也較高。
除了上述五大指標(biāo)之外,股民選股的時(shí)候還應(yīng)該關(guān)注公司的主營收入、毛利率等指標(biāo)。
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