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請(qǐng)?jiān)诤线m的時(shí)間選擇合適的股票股票入門

youthin2014-11-14 17:081513次瀏覽收藏分享至小組

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在投資市場(chǎng)上，巴菲特和索羅斯似乎處于兩個(gè)維度，一個(gè)選股，一個(gè)選時(shí)。但是我覺(jué)得，可以把他們的理念融合到一起，就是用價(jià)值投資的方法來(lái)選股票，然后用投機(jī)理論去選買點(diǎn)跟賣點(diǎn)，這樣的“巴索組合拳”可謂“無(wú)敵”。

　　巴菲特和索羅斯的共同點(diǎn)

　　其實(shí)，巴菲特與索羅斯并非完全對(duì)立，善于“講股”的巴菲特也“講時(shí)”，他就用了十四個(gè)字，叫“別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼”，我覺(jué)得這就是選時(shí)的最高境界了。

　　而大家都以為索羅斯是純投機(jī)，但我覺(jué)得，他也不是純粹的投機(jī)，每天做好幾個(gè)來(lái)回，他的趨勢(shì)也是要用年計(jì)算。要想賺大錢，一個(gè)波動(dòng)從小變到大，沒(méi)有幾年時(shí)間根本變不了。

　　其實(shí)中國(guó)人喜歡做波段也是和中國(guó)的資本市場(chǎng)有關(guān)。中國(guó)證券市場(chǎng)最大的特點(diǎn)是免稅，而在美國(guó)的證券市場(chǎng)，賣了股票要交差額部分的所得稅。另外，市盈率的高點(diǎn)和市盈率低點(diǎn)相比更成熟的美國(guó)市場(chǎng)差距要大，所以更加容易去做所謂的波段。因此，中國(guó)投資者買賣的頻率，相對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)可以高一點(diǎn)，這是具有中國(guó)特色的部分，也更像是索羅斯所說(shuō)的“市”。

　　但是索羅斯與巴菲特也有非常一致的地方存在。他們最大的共同點(diǎn)，還是來(lái)自于對(duì)安全的追求。我在見(jiàn)到索羅斯之前總覺(jué)得他是個(gè)投機(jī)冒險(xiǎn)家，實(shí)際上在聽(tīng)過(guò)他的童年遭遇后，我了解，他從小就感受到生存下去比什么都重要，所以他畢生都在做生存實(shí)踐，在資本市場(chǎng)也一樣。先生存再發(fā)展，這也是中國(guó)的老話，沒(méi)有生存何其談發(fā)展。

　　第二個(gè)是常識(shí)。索羅斯曾經(jīng)明確表示：“我干的事不復(fù)雜，你別神話我，說(shuō)我是哲學(xué)家。我是個(gè)失敗的哲學(xué)家，我沒(méi)有什么太復(fù)雜的東西，我是用常識(shí)干事?！?/div>

　　第三就是專注。像巴菲特，他對(duì)股票是從心里往外的專注，他血液里面流的就是股票，而索羅斯的血液里面的基因就是研究國(guó)家之間的差異的動(dòng)蕩，讓他發(fā)現(xiàn)錯(cuò)位、發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)。他們對(duì)于終生研究的這些事情都非常專注。

　　中國(guó)式選股有三維

　　不管是對(duì)誰(shuí)來(lái)講，選時(shí)不應(yīng)該是選日子、選分鐘，如果是建立在這個(gè)基礎(chǔ)上的選股，那么股市一分鐘一秒鐘的變化都足以影響你的心情，這樣的情緒化也不能夠很好地操作股票。巴菲特之所以強(qiáng)，是因?yàn)樗且浴澳辍眮?lái)計(jì)量，第一年買了，第二年再加加倉(cāng)，第三年可能就把底全給買住了，他是有一個(gè)加倉(cāng)的量的過(guò)程。

　　實(shí)際上，一個(gè)低估的區(qū)間或者說(shuō)“底”是一個(gè)朦朧，或者叫模糊的狀態(tài)。但要找到底，投資者不能真的糊涂，所謂模糊的東西還是有一定的標(biāo)準(zhǔn)維度，那就是市盈率、市凈率和PEG這三維要協(xié)調(diào)。協(xié)調(diào)的概念也有很多種，比如高PE對(duì)應(yīng)低PEG還比較協(xié)調(diào)，而低PE對(duì)應(yīng)非常高的PEG就是不協(xié)調(diào)了。

　　如果一個(gè)公司不增長(zhǎng)了，再低的市盈率，很可能都是陷阱。但一個(gè)非常高的市盈率，也并不代表這個(gè)公司不值得投資。比如說(shuō)騰訊，10元錢的時(shí)候，它是40 倍市盈率，但現(xiàn)在149元了，它還是40倍市盈率。但是從10元到149元，股價(jià)已經(jīng)漲了近15倍，市盈率沒(méi)有跌到過(guò)40倍以下的時(shí)候，而且它的PEG其實(shí)長(zhǎng)期都在1以內(nèi)。

　　有人說(shuō)騰訊不用看三維，PB不用考慮，因?yàn)樗皇强抠Y本去增值的，它是靠智力、靠腦袋賺錢的新資產(chǎn)公司。那銀行業(yè)就必須看PB的。

　　看看現(xiàn)在農(nóng)行發(fā)的1.6倍的PB，如果它明年再賺一樣多的錢，后年再賺一樣多的錢，表面上PEG是不好了，但凈資產(chǎn)在增加，PB在下降。假設(shè)你的股價(jià)不漲，它的PB就不斷再往下縮，越縮就表示它資產(chǎn)的質(zhì)量越高，為什么?它的錢越來(lái)越多了。

　　買錯(cuò)了還是買早了有理可循

　　其實(shí)，在選股之前，誰(shuí)也不知道這只股票到底是好股票還是垃圾股，規(guī)則是時(shí)間越長(zhǎng)越能了解所買股票的真相，因?yàn)?，賺錢不賺錢還是非常明晰的。但是往往這個(gè)時(shí)候也只能承受結(jié)果，因?yàn)闄C(jī)會(huì)已經(jīng)沒(méi)有了。買錯(cuò)了還是買早了是一個(gè)非常容易混淆的問(wèn)題。

　　比如，我們當(dāng)年說(shuō)萬(wàn)科、招行。在“5.30”之前的那一年，萬(wàn)科、招行漲得都不到一倍，但別的股票基本上翻5倍左右。但后來(lái)在別的股票大幅度波動(dòng)的時(shí)候，它們就10幾塊錢，20幾塊、30塊的沖了。當(dāng)然后期它們也是一種亢奮狀態(tài)，也不代表這么漲就是對(duì)的，但是就像規(guī)則說(shuō)的，第一我能重倉(cāng)，第二我能賴得住，我就等，然后發(fā)現(xiàn)別的那個(gè)掉了，我的起來(lái)了。所以說(shuō)做這個(gè)判斷，要是比很短時(shí)間內(nèi)的變化，你永遠(yuǎn)都會(huì)覺(jué)得你是錯(cuò)的，但若是時(shí)間足夠長(zhǎng)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，這個(gè)方法非常簡(jiǎn)單。

　　具體點(diǎn)，一個(gè)公司說(shuō)它有沒(méi)有變壞(決定要不要賣出股票)，我只看三種情況：第一，一個(gè)公司增長(zhǎng)期過(guò)了，利潤(rùn)可能再不能往上走了。而利潤(rùn)往下走，則代表即使現(xiàn)在市盈率再低，未來(lái)都會(huì)變得越來(lái)越大，所以這種情況下，我要把它賣掉。第二，我發(fā)現(xiàn)套利了可以逃離。這種股票，現(xiàn)在在20倍市盈率也不錯(cuò)，但我找到另外一個(gè)，跟這家公司差不多質(zhì)地，但才12倍的市盈率的股票。這時(shí)，我會(huì)把手頭20倍市盈率的賣掉，買12倍那個(gè)。第三，這個(gè)公司被高估，整體市場(chǎng)也高估，要兌現(xiàn)，拿現(xiàn)金。

　　所以想想看，平安從40多塊跌到20塊，上述三種情況都沒(méi)有發(fā)生，不能僅因?yàn)橘~面虧損就去把它賣了，賬面虧損那是一個(gè)市場(chǎng)的錯(cuò)誤，公司高增長(zhǎng)還在進(jìn)行之中。實(shí)際上，中國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)都在高速增長(zhǎng)，未來(lái)的市場(chǎng)還會(huì)再擴(kuò)大。

　　現(xiàn)在牛市還沒(méi)有來(lái)，牛市一來(lái)，這些做保險(xiǎn)的有一種資本屬性，資本屬性在牛市的時(shí)候跟券商一樣，它給的估值會(huì)高上加高。所以它在變好，我何必把它賣了。它套住了，那是因?yàn)槭袌?chǎng)出錯(cuò)?，F(xiàn)在全球處于一種茫然和不知所措的狀態(tài)，投資人覺(jué)得手上拿現(xiàn)金更好，實(shí)際上也是錯(cuò)的。

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