實踐指引

　　在我國，期貨市場和外匯市場是最適合使用概率博弈法進行投資的。期貨市場本身是最講究技術分析和止盈止損的，再加上國內(nèi)期貨市場上也沒有成規(guī)模的機構投資者，因而一些簡單有效的概率博弈方法不但可以長久使用而且?guī)缀醵寄塬@利。另外，概率博弈法也能在股票投資中起到良好的作用。

　　不過，在使用概率博弈法時，需要把投資行為看得更透徹一些。很多衍生品投資行為本來就是一種賭博，是“彼竊株者誅，此竊國者為諸侯”的問題。只有把投資行為看透了，采用概率博弈法才能做到 刃有余。

　　價值投資法：發(fā)掘投資品價值

　　目前，在國內(nèi)，價值投資法備受熱議。其核心在于尋找價值被低估的投資品，其理論依據(jù)是價格波動的周期性、預期影響價格的過度性和事物發(fā)展的趨勢性。價值投資法的運用也源于這3個特性。

　　投資價值來源有3

　　根據(jù)價值投資法及其理論依據(jù)，可知投資品投資價值來源有3。

　　經(jīng)濟周期孕育機會經(jīng)濟增長的周期性，致使很多企業(yè)的股票和商品的價格波動也具有周期性。所以，基于這一規(guī)律，投資者完全可以在經(jīng)濟周期處于蕭條底部時買入合適的企業(yè)股票和商品，在經(jīng)濟繁榮時賣出。基于此衍生而來的經(jīng)典投資名言有：“人棄我取，人取我棄”、“在股票分析師講市凈率時入市，講市盈率時拋出”、“在市盈率歷史最低時買入有色金屬股，在歷史最高時賣出有色金屬股”等。這些都反映了通過經(jīng)濟周期發(fā)現(xiàn)投資價值機會而獲利的方法。

　　預期反應創(chuàng)造機會在投資市場上，投資者對價格預期會產(chǎn)生過度反應，因而也就創(chuàng)造出了價值投資機會。利用投資者的預期會過度反映在價格上這一規(guī)律，可以讓價值投資者充分抓住投資機會。由此而產(chǎn)生的投資名言有：“弱者恒弱，強者橫強”、“利空出盡是利多”、“熊市的最后一跌”等。

　　發(fā)展趨勢揭示機會通過預判事物未來的發(fā)展趨勢，從而尋找出目前投資價值被低估的事物。比如，在發(fā)達國家，房產(chǎn)投資一直是個人財富管理的一個重要組成部分。但在我國，1999年時，購房按揭、付物業(yè)管理費等還不為人們普遍接受。從國外房產(chǎn)發(fā)展的趨勢就可以看出國內(nèi)房產(chǎn)市場未來必然會有大發(fā)展，從而揭示出房產(chǎn)投資價值被低估的歷史機會。再比如，股市上漲，券商股最有利。如果判斷股市在大方向上是牛市，就應該買入券商股等。

　　無疑，價值投資法能夠帶給投資者以更豐厚的回報，而潛在風險卻相對較小。但是，價值投資法在投資運用中對投資者要求卻較高。