從今年整體來看,中國滬深A(yù)股新股一級市場不敗神話仍在熱演,而就二級市場表現(xiàn)來看,除少部分品種表現(xiàn)強(qiáng)于上市開盤價外,絕大多數(shù)出現(xiàn)了較大程度的下跌。

　　從滬深新股上市情況來看,中國國航、興業(yè)銀行、中國人壽、中國平安等出現(xiàn)了新股開盤后上漲的趨勢。從趨勢產(chǎn)生的原因來看,一方面得益于市場總體強(qiáng)勢,更重要的是品種經(jīng)營業(yè)績的大幅度提升,盡管一些品種業(yè)績提升來源于投資收益,但其上漲仍然是對業(yè)績預(yù)期及回報的反映。從新股目前的發(fā)行來看,大多數(shù)公司發(fā)行市盈率在20-30倍之間,上海主板發(fā)行價主要集中在26倍左右,深圳中小企業(yè)板品種集中在30倍左右。從能夠產(chǎn)生機(jī)會的品種來看,主要體現(xiàn)在經(jīng)營業(yè)績和預(yù)期上,比如深圳中小企業(yè)板中的東華科技、石基信息、澳洋科技等,其上市后產(chǎn)生了一定的投資機(jī)會,而這種機(jī)會的取得正是良好業(yè)績預(yù)期及成長性的一種體現(xiàn)。但就隨后機(jī)會創(chuàng)出的高點(diǎn)來看,其動態(tài)P/E也已高達(dá)80-150倍。因此其滬深A(yù)股一些能夠表現(xiàn)機(jī)會的品種仍然得益于業(yè)績增長預(yù)期。

　　但從中國股市未來發(fā)展來看,新股不敗的神話遲早會破滅。新股今年以來特別是中小企業(yè)板的股票,大多數(shù)高開后就成為年度高點(diǎn),有的走出了年度熊股,盡管市場仍在修正之中,但新股50-300倍的P/E仍然大面積存在,其中不少品種仍然面臨較大的回歸風(fēng)險。近期市場新股風(fēng)險更加突出,比如近期上市的中國石油、智光電氣、江特電機(jī)、辰州礦業(yè)等一大批新股,其開盤后形成高點(diǎn)出現(xiàn)的重挫使得二級市場介入的投資者損失極大。就目前A股市場上眾多新股所形成的極高P/E來看,總體性風(fēng)險大于總體性機(jī)會,參與其中要適量而短線為佳,密切關(guān)注基本面動向,避免過多資金沉淀其中應(yīng)是投資者的首要考慮的新股投資策略。