油價(jià)上漲對(duì)股市的影響較大,但具體影響程度要看上市公司是處于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的哪一個(gè)環(huán)節(jié)。石油行業(yè)分為上游、中游和下游,上游從事的業(yè)務(wù)包括原油、天然氣的勘探、開(kāi)采,中游主要是油氣的存儲(chǔ)與運(yùn)輸；下游則涵蓋煉油、化工、天然氣加工等流程型業(yè)務(wù)及加油站零售等產(chǎn)品配送、銷售業(yè)務(wù)。相對(duì)來(lái)說(shuō),處于上游的企業(yè)將會(huì)從原油價(jià)格上漲中受益,而處于下游的企業(yè)由于無(wú)法轉(zhuǎn)嫁成本的上漲則有可能受損,比如石油生產(chǎn)企業(yè)可以受益,而單純從事煉油的企業(yè)則會(huì)虧損。

雖然從理論上說(shuō),處于上游的產(chǎn)油業(yè)公司應(yīng)該在油價(jià)上漲受益,但是具體到上市公司則有些特別的情況。目前開(kāi)采類公司的大多數(shù)油田開(kāi)采時(shí)間過(guò)長(zhǎng),儲(chǔ)量降低,銷售收入存在著下降的預(yù)期；由于其原油開(kāi)采成本加大,從而導(dǎo)致了毛利率逐年下降的趨勢(shì)。

有的大型企業(yè)橫跨上、中、下游產(chǎn)業(yè)鏈,因而具有一定的抵抗力,不僅不懼怕油價(jià)上漲,發(fā)而可以從中受益。比如中國(guó)石化,它的產(chǎn)業(yè)鏈就比較長(zhǎng),從進(jìn)口原油到煉油,再到售油的這些環(huán)節(jié),這樣一來(lái),企業(yè)內(nèi)部上下游之間成本可以迅速轉(zhuǎn)嫁和大幅降低。如果是單純經(jīng)營(yíng)煉油業(yè)務(wù)的企業(yè),在面臨油價(jià)上漲的時(shí)候就很被動(dòng)了,因?yàn)樗鼘⒅苯討?yīng)對(duì)原油高成本的壓力。這還不是最糟糕的,最糟糕的是煉油企業(yè)有可能要面對(duì)沒(méi)油可煉的尷尬境地。

總體而言,油價(jià)如果出現(xiàn)快速上漲,對(duì)上市公司業(yè)績(jī)將會(huì)產(chǎn)生一定不利影響,除了一部分天然氣、煤炭、石化類公司,如石油開(kāi)采類上市公司,還有上下游一體化的公司及部分能源行業(yè),特別是新能源類上市公司可以從中受益以外,其余大多數(shù)的上市公司將面臨程度不同的沖擊。

選股點(diǎn)金

油價(jià)上漲對(duì)市場(chǎng)的影響是雙方面的。一方面將對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生一定的負(fù)面作用,對(duì)于部分下游企業(yè)將會(huì)帶來(lái)沉重的成本壓力；另一方面,上游企業(yè)也將會(huì)獲得溢價(jià)收益,而對(duì)于新能源股就是更好的機(jī)會(huì),投資者可以從上游企業(yè)和能源概念股中把握機(jī)會(huì)。