如果要跟財神爺打交道,先要過兩關：形勢關與價值觀。就股市投資而言,只有兩種方式,一種是買趨勢(buy trend),另一種是買價值(buy value),買趨勢的人偏向于技術分析,買價值的人偏向于基本分析,但這兩者往往互相影響,價格會影響趨勢,趨勢也會影響價格。無法絕對地劃分清楚,但是就選股的角度而言,有的人是基于技術線型不錯才進場,有的人是基于價值成長才進場,所以才有這兩種劃分法。

　　價值要透過形勢來表現(xiàn),但形勢所表現(xiàn)出來的并非真的有價值,尤其是投機股往往在大漲之后又大跌,這種股票經(jīng)不起價值的考驗。其實價值的變化比技術線性還大,可是一般的研究人員,對于一支股票的價值,往往采用線性分析的方法來預測,對于比較有爆發(fā)力的個 股往往估不出其價值。例如南寧糖業(yè)2005年全年才獲利0.13元,今年第一季就獲利0.65元,這種表現(xiàn)很難透過線性分析來把握,許多個股的價值轉折都是非常難預測的,所以價值分析比技術分析的難度更高。雖然技術分析有多種可能性和可變性,但透過虛擬仍可以預估其可能的最大變化,但價值分析往往因為大環(huán)境的變遷而出現(xiàn)戲劇性的改變,出現(xiàn)始料未及的大變化。

　　價值嚴格來講,有強調生命力周期的長線價值,有強調業(yè)績成長性的中線價值,亦有短線投機的短線價值。巴菲特大買中石油,而不買?？松梨?就是因為中石油處于生命周期的青年期,而埃克森美孚已處于壯年期。就長線投資10年來看,當然不選埃克森美孚,而要選中石油?？萍脊傻谋l(fā)力往往只有2-3年,很難持續(xù)大好10年以上,所以只能算是中線有價值的股票。至于短線大漲的個股,則往往只具有短線投機價值,時間多在3個月以內。因此長線價值是以10年為著眼點,中線以3年為著眼點,短線以3個月為著眼點。