股份有限公司的招股說明書是供社會(huì)公眾了解發(fā)起人和將要設(shè)立公司的情況,說明公司股份發(fā)行的有關(guān)事宜,指導(dǎo)公眾購買公司股份的規(guī)范性文件。招股說明書經(jīng)政府有關(guān)部門批準(zhǔn)后,即具有法律效力,公司發(fā)行股份和發(fā)起人、社會(huì)公眾認(rèn)購股份的一切行為,除應(yīng)遵守國家有關(guān)規(guī)定外,都要遵守招股說明書中的有關(guān)規(guī)定,違反者,要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。
招股說明書的法定內(nèi)容公司通過后根據(jù)《公司法》的規(guī)定,招股說明書應(yīng)當(dāng)附有發(fā)起人制定的公司章程,并載明下列事項(xiàng):發(fā)起人認(rèn)購股份數(shù);每股的票面金額發(fā)行價(jià)格;無記名股票的發(fā)行總數(shù);認(rèn)購人的權(quán)利、義務(wù);本次募股的起止期限及逾期未募足時(shí)認(rèn)股人可撤回所認(rèn)股份的說明。招股說明書雖然內(nèi)容很多,但對(duì)于散戶投資者而言,真正應(yīng)該引起重視的段落也只不過一半而已。
在公司的招股說明書中都會(huì)有關(guān)于公司所處行業(yè)的發(fā)展過程及競(jìng)爭(zhēng)格局、公司行業(yè)地位以及自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的評(píng)述內(nèi)容,而這些往往是投資者判斷上市公司質(zhì)地和投資價(jià)值最直接的參考依據(jù),而上市公司質(zhì)地的優(yōu)劣往往決定著其投資價(jià)值的高低,而投資價(jià)值又是影響股票二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)的重要因素,因此,我們對(duì)于招股說明書中關(guān)于上市公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和地位分析的內(nèi)容必須給予高度重視,并進(jìn)行仔細(xì)研讀。
一般情況下,上市公司均會(huì)對(duì)公司所處行業(yè)的整體情況及發(fā)展前景進(jìn)行必要介紹,如行業(yè)歷史、行業(yè)格局、行業(yè)政策和行業(yè)前景等,投資者可據(jù)此對(duì)上市公司所處行業(yè)的整體情況加以了解,特別是可以據(jù)此判斷出行業(yè)景氣周期和發(fā)展前景。投資者如果根據(jù)招股說明書中的行業(yè)分析內(nèi)容進(jìn)行投資決策,將很容易判斷出上市新股投資價(jià)值的高低。
除行業(yè)現(xiàn)狀和發(fā)展前景因素外,上市公司一般還會(huì)在招股說明書中介紹自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和行業(yè)地位(包括行業(yè)內(nèi)主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況)等,一般而言,上市公司都會(huì)盡可能地突出自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),而對(duì)自己的劣勢(shì)往往一筆帶過,而投資者往往容易被上市公司的表象所迷惑,從而導(dǎo)致判斷失誤。
在判斷上市新股投資價(jià)值高低或是否具備長(zhǎng)期投資價(jià)值時(shí),投資者必須將上市公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和行業(yè)成長(zhǎng)周期兩者結(jié)合起來進(jìn)行綜合判斷,那些處于上升景氣周期的行業(yè)龍頭企業(yè)往往會(huì)成為市場(chǎng)主流資金關(guān)注的對(duì)象,從而形成典型的長(zhǎng)期上升趨勢(shì),如蘇寧電器、保利地產(chǎn)等,在其上市后紛紛走出震蕩上揚(yáng)的運(yùn)行格局。投資者只有仔細(xì)甄別新股基本面的優(yōu)劣,方能規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn),從而有效把握上市新股的投資機(jī)會(huì)。
投資者閱讀招股書,除了解公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等基本內(nèi)容外,不要忽略不顯眼處的資料,例如,應(yīng)了解公司有否涉及任何法律訴訟。此外,更要翻閱會(huì)計(jì)審計(jì)報(bào)告,確保會(huì)計(jì)沒有就公司賬目有任何特別的注釋或保留意見。如有疑問,應(yīng)咨詢專家的意見。
分析種種資料后,假如認(rèn)為股份值得購入,便應(yīng)查看招股章程內(nèi)的招股價(jià)及有關(guān)的財(cái)務(wù)比率,以判斷該公司相對(duì)于市場(chǎng)上其他股票的投資價(jià)值。
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