今世界具有傳奇色彩的證券投資家,他以獨(dú)特、簡(jiǎn)明的投資哲學(xué)和策略,投資可口可樂、吉列、所羅門兄弟投資銀行、通用電氣等著名公司股票、可轉(zhuǎn)換證券并大獲成功。以下我們介紹巴菲特的投資理念———
贏家暗語:5+12+8+2
巴式方法大致可概括為5項(xiàng)投資邏輯、12項(xiàng)投資要點(diǎn)、8項(xiàng)選股標(biāo)準(zhǔn)和2項(xiàng)投資方式。
5項(xiàng)投資邏輯
?。保?yàn)槲野炎约寒?dāng)成是企業(yè)的經(jīng)營者,所以我成為優(yōu)秀的投資人;因?yàn)槲野炎约寒?dāng)成投資人,所以我成為優(yōu)秀的企業(yè)經(jīng)營者。
?。玻玫钠髽I(yè)比好的價(jià)格更重要。
?。常簧非笙M(fèi)壟斷企業(yè)。 4.最終決定公司股價(jià)的是公司的實(shí)質(zhì)價(jià)值。
?。担疀]有任何時(shí)間適合將最優(yōu)秀的企業(yè)脫手。
12項(xiàng)投資要點(diǎn)
?。保檬袌?chǎng)的愚蠢,進(jìn)行有規(guī)律的投資。
2.買價(jià)決定報(bào)酬率的高低,即使是長線投資也是如此。
3.利潤的復(fù)合增長與交易費(fèi)用和稅負(fù)的避免使投資人受益無窮。
4.不在意一家公司來年可賺多少,僅有意未來5至10年能賺多少。
?。担煌顿Y未來收益確定性高的企業(yè)。
?。叮ㄘ浥蛎浭峭顿Y者的最大敵人。
?。罚畠r(jià)值型與成長型的投資理念是相通的;價(jià)值是一項(xiàng)投資未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值;而成長只是用來決定價(jià)值的預(yù)測(cè)過程。
?。福顿Y人財(cái)務(wù)上的成功與他對(duì)投資企業(yè)的了解程度成正比。
?。梗鞍踩呺H”從兩個(gè)方面協(xié)助你的投資:首先是緩沖可能的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn);其次是可獲得相對(duì)高的權(quán)益報(bào)酬率。
?。保埃畵碛幸恢还善?期待它下個(gè)星期就上漲,是十分愚蠢的。
?。保保退懵?lián)儲(chǔ)主席偷偷告訴我未來兩年的貨幣政策,我也不會(huì)改變我的任何一個(gè)作為。
?。保玻焕頃?huì)股市的漲跌,不擔(dān)心經(jīng)濟(jì)情勢(shì)的變化,不相信任何預(yù)測(cè),不接受任何內(nèi)幕消息,只注意兩點(diǎn):A.買什么股票;B.買入價(jià)格。
8項(xiàng)投資標(biāo)準(zhǔn)
1.必須是消費(fèi)壟斷企業(yè)。
?。玻a(chǎn)品簡(jiǎn)單、易了解、前景看好。
?。常蟹€(wěn)定的經(jīng)營史。
4.經(jīng)營者理性、忠誠,始終以股東利益為先。
5.財(cái)務(wù)穩(wěn)鍵。
?。叮?jīng)營效率高、收益好。
?。罚Y本支出少、自由現(xiàn)金流量充裕。
?。福畠r(jià)格合理。
2項(xiàng)投資方式
?。保ㄆ蚨础⒔K生持有,每年檢查一次以下數(shù)字:A.初始的權(quán)益報(bào)酬率;B.營運(yùn)毛利;C.負(fù)債水準(zhǔn);D.資本支出;E.現(xiàn)金流量。
?。玻?dāng)市場(chǎng)過于高估持有股票的價(jià)格時(shí),也可考慮進(jìn)行短期套利。
某種意義上說,卡片打洞與終生持股,構(gòu)成了巴式方法最為獨(dú)特的部分。也是最使人入迷的部分。
長期制勝的法寶:遠(yuǎn)離市場(chǎng)
透徹研究巴式方法,會(huì)發(fā)覺影響其最終成功的投資決定,雖然確實(shí)與“市場(chǎng)尚未反映的信息”有關(guān),但所有信息卻都是公開的,是擺在那里誰都可以利用的。
沒有內(nèi)幕消息,也沒有花費(fèi)大量的金錢。是運(yùn)氣好嗎就像學(xué)術(shù)界的比喻:當(dāng)有1000只猴子擲幣時(shí),總有一只始終擲出正面。但這解釋不了有成千上萬個(gè)投資人參加的投資競(jìng)賽中,只有巴菲特一人取得連續(xù)32年戰(zhàn)勝市場(chǎng)的紀(jì)錄。
其實(shí),巴菲特的成功,*的是一套與眾不同的投資理念,不同的投資哲學(xué)與邏輯,不同的投資技巧。在看似簡(jiǎn)單的操作方法背后,你其實(shí)能悟出深刻的道理,又簡(jiǎn)單到任何人都可以利用。巴菲特曾經(jīng)說過,他對(duì)華爾街那群受過高等教育的專業(yè)人士的種種非理性行為感到不解。也許是人在市場(chǎng),身不由己。所以他最后離開了紐約,躲到美國中西部一個(gè)小鎮(zhèn)里去了。
他遠(yuǎn)離市場(chǎng),他也因此戰(zhàn)勝了市場(chǎng)。
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