如果你想聽(tīng)投資大師巴菲特言傳身教的話,你需要花費(fèi)10萬(wàn)美金左右購(gòu)買一股伯克希爾公司的股票,然后每年到美國(guó)中部一個(gè)名叫奧馬哈的小鎮(zhèn)上去參加公司的股東大會(huì),聽(tīng)巴菲特給你講述投資的心得和哲學(xué)。每年的股東大會(huì),無(wú)論是華爾街的重量級(jí)券商,普通美國(guó)投資人,還是歐洲、亞洲等地的巴菲特迷們,一大清早就會(huì)排起長(zhǎng)龍,希望能夠有個(gè)好位子。而每一個(gè)人都會(huì)在會(huì)后得到滿足,大師的話如醍醐灌頂。
可是,不是所有的人都能夠買的起價(jià)值80萬(wàn)元人民幣一股的伯克希爾的股票,不是所有的人能夠不受時(shí)空和金錢(qián)的限制,去大師身邊聆聽(tīng)他的親自教誨。作為中國(guó)的投資者,我們多是通過(guò)報(bào)紙、書(shū)籍努力去了解大師。我們?nèi)琊囁瓶实亻喿x關(guān)于他的任何言論,在浩瀚的文字中貪婪地求知。然而,我們依然在重復(fù)著自己經(jīng)常犯下的錯(cuò)誤,我們的投資收益 依然徘徊在同期指數(shù)的漲幅之下。我們還是在不斷責(zé)怪市場(chǎng)的愚蠢、公司對(duì)于股東的欺騙、相關(guān)利益人的鼓呱噪,我們只是記住了巴菲特投資理論的某個(gè)片斷然后急功近利的去使用,我們?nèi)匀惶幱谕顿Y的混沌狀態(tài)。
《巴菲特股票投資策略》一書(shū)把巴菲特50年的投資經(jīng)驗(yàn)總結(jié)和梳理成幾大原則。作者有專業(yè)的背景,也有實(shí)際操作的經(jīng)驗(yàn),因此在本書(shū)中,就投資的話題,我們可以看到一個(gè)清晰的脈絡(luò),從選股原則到操作原則,從情緒管理到資金管理。這不再是一部簡(jiǎn)單紀(jì)錄生平的巴菲特傳記,也不再是堆砌巴菲特投資理論的應(yīng)景小冊(cè),而是巴菲特投資理論的教科書(shū)。正是這些原則的應(yīng)用,讓他用13.8個(gè)人,取得了39年投資贏利2595倍的投資紀(jì)錄。
先睹為快,看看投資大師巴菲特系統(tǒng)的投資原則吧:
選股原則:尋找超級(jí)明星企業(yè)。這個(gè)原則好理解,俗語(yǔ)說(shuō):擒賊先擒王。
估值原則:長(zhǎng)期現(xiàn)金流量折現(xiàn)。這話實(shí)在是太專業(yè),我冒昧的解釋一下,就是要先算好企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。
市場(chǎng)原則:市場(chǎng)是仆人而非向?qū)?。?shí)際上也是我們常說(shuō)的,要做市場(chǎng)的主人,要做到自己心里有數(shù)。巴菲特專門(mén)強(qiáng)調(diào):要在別人貪婪時(shí)恐懼,在別人恐懼時(shí)貪婪。這是需要長(zhǎng)時(shí)間修煉的。
買價(jià)原則:安全邊際是成功的基石。安全邊際又是個(gè)專業(yè)術(shù)語(yǔ),他認(rèn)為“安全邊際”是價(jià)值投資的核心,實(shí)際上是要我們?cè)趦r(jià)格低于價(jià)值到一定幅度的時(shí)候來(lái)進(jìn)行投資。這和估值原則是緊密聯(lián)系在一起的,不過(guò)判斷出企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值是需要專業(yè)知識(shí)和技能的。
組合原則:集中投資于少數(shù)股票。到底是集中還是分散,現(xiàn)在也沒(méi)有定論,不過(guò)巴菲特的一句話還是有些道理,他對(duì)于集中和分散的評(píng)價(jià)是:如果你有40個(gè)妻子,你不會(huì)對(duì)任何一個(gè)有清楚的了解。我想,股票也是這樣吧?
持有原則:長(zhǎng)期持有優(yōu)秀企業(yè)的股票。巴菲特說(shuō):我最喜歡持有一只股票的時(shí)間是:永遠(yuǎn)。這句話雖然有情緒渲染的成分,但是卻充分表現(xiàn)出了巴菲特在投資時(shí)的耐力和定力。
以上六大原則,涵蓋了從選股到最后投資操作獲利的全過(guò)程,是一套比較系統(tǒng)的投資方法的總結(jié)。我們以前可能對(duì)其中的某個(gè)原則有深刻的認(rèn)識(shí)和理解,但是很少有人系統(tǒng)的對(duì)巴菲特的投資哲學(xué)進(jìn)行研究,看來(lái)作者還是頗下了一番功夫的。在書(shū)中,你隨時(shí)可以看到作者對(duì)于涉及到巴菲特的其他著作精彩觀點(diǎn)的精煉引用。專業(yè)的投資者,你可以看到作者對(duì)于一些涉及到專業(yè)問(wèn)題的解釋和闡述,而業(yè)余的投資者,可以看看一些經(jīng)典的格言和案例,在實(shí)踐中去體會(huì)他的投資心得。因此這是一部少有的精煉的巴菲特投資理論的教材和講義。
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