基本分析選股,即對擬投資公司的基本情況進(jìn)行分析,包括公司的經(jīng)營情況、管理情況、財務(wù)狀況及未來發(fā)展前景等,由研究公司的內(nèi)在價值入手,確定公司股票的合理價格,進(jìn)而通過比較市場價位與合理定價的差別來確定是否購買該公司股票。

　　

　　一． 公司所處行業(yè)和發(fā)展周期

　　任何公司的發(fā)展水平和發(fā)展的速度與其所處行業(yè)密切相關(guān)。一般來說,任何行業(yè)都有其自身的產(chǎn)生、發(fā)展和衰落的生命周期,人們把行業(yè)的生命周期分為初創(chuàng)期、成長期、穩(wěn)定期、衰退期四個階段,不同行業(yè)經(jīng)歷這四個階段的時間長短不一。一般在初創(chuàng)期,盈利少、風(fēng)險大,因而股價較低；成長期利潤大增,風(fēng)險有所降低但仍然較高,行業(yè)總體股價水平上升,個股股價波動幅度較大；成熟期盈利相對穩(wěn)定但增幅降低,風(fēng)險較小,股價比較平穩(wěn)；衰退期的行業(yè)通常稱朝陽行業(yè),盈利減少、風(fēng)險較大、財務(wù)狀況逐漸惡化,股價呈跌勢。因此公司的股價與所處行業(yè)存在一定的關(guān)聯(lián)。

　　通常人們在選則個股時,要考慮到行業(yè)因素的影響,盡量選擇高成長行業(yè)的個股,而避免選擇夕陽行業(yè)的個股。例如我國的通信行業(yè),近年來以每年30％以上的速度發(fā)展,行業(yè)發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我國經(jīng)濟(jì)增長速度,是典型的朝陽行業(yè),通信類的上市公司在股市中倍受青睞,其市場定位通常較高,往往成為股市中的高價貴族股。另外象生物工程行業(yè)、電子信息行業(yè)的個股,源于行業(yè)的高成長性和未來的光明前景也都受到熱烈追捧。

　　上市公司的股價,更多地是受到其自身發(fā)展水平和盈利能力的影響。任何一家公司,與行業(yè)發(fā)展周期相仿,也存在自己的生命周期,同樣也可以劃分為初創(chuàng)期、成長期、穩(wěn)定期和衰退期。以家電行業(yè)的四川長虹為例,從初創(chuàng)到打出自己的知名品牌,之后經(jīng)歷了11年的高速成長期,目前已進(jìn)入成熟期,它的股價,也在幾年中經(jīng)歷了十余倍的狂飚后穩(wěn)定下來。又如滬市中的大盤股新鋼礬,雖然屬于被認(rèn)為是夕陽行業(yè)的鋼鐵行業(yè),但是由于自身良好的經(jīng)營和管理水平,98年實現(xiàn)了凈利潤增長超過100％的驕人業(yè)績,說明夕陽行業(yè)中照樣可以出現(xiàn)朝陽企業(yè)。以上事實表明,行業(yè)發(fā)展周期和公司自身的發(fā)展周期有時可能差別很大,投資者在選股時既要考慮行業(yè)周期,又要具體問題具體分析。在我國,由于公司的一般規(guī)模較小,抗風(fēng)險能力較弱,企業(yè)的短期經(jīng)營思想比較濃厚,要想獲得長期持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展難度較大 ,上市公司中往往曇花一現(xiàn)者較多,這從某種程度上增大了選股的難度。

　　

　　二． 公司競爭地位和經(jīng)營管理情況分析

　　市場經(jīng)濟(jì)的規(guī)律是優(yōu)勝劣汰,無競爭優(yōu)勢的企業(yè),注定要隨著時間的推移逐漸萎縮及至消亡,只有確立了競爭優(yōu)勢,并且不斷地通過技術(shù)更新、開發(fā)新產(chǎn)品等各種措施來保持這種優(yōu)勢,公司才能長期存在,公司的股票才具有長期投資價值。決定一家公司競爭地位的首要因素是公司的技術(shù)水平,其次是公司的管理水平,另外市場開拓能力和市場占有率、規(guī)模效益和項目儲備及新產(chǎn)品開發(fā)能力也是決定公司競爭能力的重要方面。對公司的競爭地位進(jìn)行分析,可以使我們對公司的未來發(fā)展情況有一個感性的認(rèn)識。除此之外,我們還要對公司的經(jīng)營管理情況進(jìn)行分析,主要從以下幾個方面入手：管理人員素質(zhì)和能力、企業(yè)經(jīng)營效率、內(nèi)部管理制度、人才的合理使用等。通過對公司競爭地位和經(jīng)營管理情況的分析,我們可以對公司基本素質(zhì)有比較深入的了解,這一切對投資者的投資決策很有幫助。