中國股市從前十年的“冒險家的樂園” 轉型到后十五年的“投資者的樂園” ,絕不是像乘上了朝發(fā)夕至的提速列車,睡一覺醒來就達目的地,而是剛剛邁開第一步。千里之行始于足下,今后的路還很漫長,還有許多看似繞不過的“坎”要繞過去,就像我們要攀上峨嵋金頂,必須先登會傷筋動骨的“好漢坡” ,穿越險要的“一線天” ,才能觀賞到最高境界的佛光一樣。冰凍三日非一日之寒,中國股市投機風盛行由來已久,可以說是計劃經(jīng)濟的產(chǎn)物。其中,上市公司質(zhì)量太差,適合長線投資的品種甚少,供求關系失衡,投資者不屑對上市公司認真研究,都是橫在長線者面前的一道道“坎” 。讓我們來就如何繞過這些“坎” 作一番研討：

　　一、必須建立適合長線投資的“生態(tài)環(huán)境”

　　適合長線投資的“生態(tài)環(huán)境”需要證券市場參與各方的共同培育和悉心保護,并持之以恒的深耕細作。

　　首先,證券監(jiān)管部門、地方政府、保薦人要把好關,在審批上市公司時,就應有意識地把具有“不動股”潛質(zhì)的股票篩選出來,并給予持久的政策扶持。不能再搞計劃經(jīng)濟那一套按地域來分配上市指標。上市公司更不能融到資后就去償還債務或補發(fā)拖欠的工資,轉嫁企業(yè)危機,上市后就“見光死”。這就要求監(jiān)管方和承銷方把好IPO新股上市關, 新老劃斷不僅是全流通非全流通的劃斷,而且應該是優(yōu)質(zhì)公司與劣質(zhì)公司的劃斷。重新審視核準制的漏洞,不要讓輔導期走過場,對報批的上市公司財務報表進行重新核實,把包裝上市消滅在萌芽中,以源頭上堵住根基不牢的缺陷。2007年6月21日, 中國證監(jiān)會主席尚福林出席“首屆上市公司高峰論壇”時表示,證監(jiān)會將著重做好以五項下工作：一是積極推進多層次市場體系建設,努力拓展市場的廣度與深度。二是鼓勵和吸引優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)和高成長性中小企業(yè)發(fā)行上市,優(yōu)化上市公司結構。三是健全和完善上市公司內(nèi)部制衡機制,進一步提高上市公司規(guī)范運作水平。四是不斷改進和加強上市公司監(jiān)管,切實提高監(jiān)管有效性。五是推進行業(yè)自律組織建設,逐步形成行政監(jiān)管、法制監(jiān)管、自律監(jiān)管和社會監(jiān)管互為補充的多層次、全方位的監(jiān)管體系。尚福林表示,當前資本市場生態(tài)環(huán)境和運行機制正在發(fā)生一系列的重要變化,上市公司要盡快適應全流通市場環(huán)境下的新形勢,進一步提高質(zhì)量。如果做到了上述五條,長線投資者是非常歡迎和期望的。

　　其次,上市公司要樹立“百年老店”的經(jīng)營思想,在企業(yè)行為上應對投資者高度負責。改變把資本市場當作“提款機”,把投資者當作“賭客”的老觀念。把資金用在可持續(xù)發(fā)展的刀刃上,要像樹立商業(yè)信譽一樣的樹立自己的“投資信譽”。要盡可能延長企業(yè)的生命周期,通過證券市場源源不斷的輸血使自己成為“長壽企業(yè)”。讓投資者放心持有其股票并隨之“慢慢地一起變老”,給持有者無怨無悔的豐厚回報。

　　 作為投資者更要樹立“百年持股”的新觀念。所謂“百年持股”并非要將股票一捂到死,而是要有長線投資的心理準備和耐得住寂寞,有較強的風險承受能力。要像美國和發(fā)達國家的投資者一樣,一旦擁有質(zhì)地優(yōu)良的“不動股”,不但要終身持有,還要繼承給下一代。這是一個真實故事：1926年美國人山姆出生時,父母用800美元為他買了一份美國中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)基金作紀念。當山姆在2002年76歲生日時,偶然翻出了那張發(fā)黃的基金憑證。經(jīng)咨詢后得知,當年的800美元,76年后變成了380萬4千美元。讓人不可思議的是,這期間美國經(jīng)歷了多次股災和大熊市,是“不動股”,使他們躲過了歷次風險而成為最大贏家。

　　二、短莊股退潮必由路

　　把中國現(xiàn)階段形容為“莊股時代” 是十分準確貼切的。這里指只莊家是專門投機短炒的過江龍。通常我們說一只股票“股性活” ,其實是“賭性強” ,用股評家的術語是：“明顯有大莊介入,后市股價將翻番?！辟澝狼f家,鼓勵操縱股市的行為,坐莊、跟莊、覓莊成為一種時尚。然而,莊家拉臺股價,并不是慷慨解囊,而是從中小散戶腰包里撈銀子。在一波舉世公認的大牛市中,竟然仍有六成以上的新股民輸錢就是佐證。倘若讓莊家肆無忌憚橫行下去,中小投資者就永遠得不到投資回報,實現(xiàn)“你有我有全都有”的共盈格局。最近,管理層揮出重拳,在重申打擊內(nèi)幕交易、操縱市場行為的同時,推出了即時監(jiān)控預警每一客戶的交易賬戶的新舉措,旨在讓莊家暴露在光天化日之下。在強大監(jiān)管威懾力下“莊股時代”將淡出江湖已是大勢所趨,莊股或出貨或轉入長線鎖倉。伴隨著莊家的“功成身退”,指數(shù)和強莊股也許會出現(xiàn)回落,這就是長線投資千載難逢的機會：大跌大機會,小跌小機會,如果平均市嬴率能接近30倍,最適合長線投資。一定有人耽心,沒人做莊了,股市會不會由牛轉熊？大可不必耽此心,開放式基金、QFLL、保險基金、私募基金以及各路立足長線的資金正主宰市場。此外,那種認為莊家抽資就沒人來托盤的觀念更是站不住腳,只要銀行不斷搬家中小股資者他們能改變投資理念,普遍堅持中長線持股,不賺小錢只賺大錢,不獲大利絕不收兵,再大的盤子漲起來都身輕如燕。這是被發(fā)達國家所證明了的真理：沒莊的股票照樣牛。

　　 三、改變舊有觀念和操作模式正當時日

　　 滬深股市原有的運行模型為：年初橫盤、年中漲、年末跌,其間多半時間由中小投資者在“舉扛鈴”,莊家在年初打壓吃貨,然后在年中拉升,在年末出貨兌現(xiàn),周而復始。散戶戲稱：“春寒、夏熱、秋爽、冬冷”。 隨著莊股的淡出,這一模式也將壽終正寢,要在股市中存活并且能成為贏家,就少不了對上市公司作長期的深入透徹的研究,上市公司的質(zhì)量和生命力是最為關鍵的問題,一但持有這家公司的股票就一定要像雷達一樣追蹤投資對象,以便正確作出增倉或減倉的投資決策。相信自己的眼睛比相信別人傳遞小道消息的嘴巴,要牢靠得多。證券投資是一種智慧投資,對于因文化局限,看不懂財務報表的投資者可將資金交由各類投資基金去操作,以控制風險。私募基金的準入,無疑給中小投資者又增加了一個投資渠道。

　　 有投資者會問,長線投資豈不把活錢套死,要等錢用還是得斬倉割肉？管理層近期將出臺的個人股票質(zhì)押融資辦法將解決這道難題。在美國只要你出示股票賬戶,銀行進行簡單的鎖倉確認,不出幾小時,貸款就會進入你的賬戶。如果你投資的是一只質(zhì)地優(yōu)良的“不動股”,既能給你帶來不斷增值的投資樂趣,也會讓你新增一個融資工具,讓資金隨時變現(xiàn)；隨時享受獲利的成果。

　　此外,作為長線投資者還應樹立：不賺分分錢,角角錢,塊塊錢,要賺就賺個夠的觀念；不為股價短期的波動,坐懷不亂的觀念；絕不盲目跟風追高的觀念；擺脫對股評絕對依賴的觀念；不熟不摸的觀念；忘記股票成本的觀念；買了股票就像買了房產(chǎn)、黃金珠寶古玩一樣,不求短期變現(xiàn)的觀念；除非持有股發(fā)生質(zhì)變堅決不割肉的觀念等等。

　　立足中線,放眼長線,逐步改變短、中、長線投資組合比重,耐心等待投資機會的出現(xiàn),將更多的精力投入對已上市和即將上市的公司的研究,是近階段的投資策略。

　　我們已沿著正確的投資方向邁出了堅實的一步；在路上,我們依稀可見前方那“投資者的樂園”,她,看似遠在天邊,但卻近在眼前！