前兩天讀到巴菲特的專訪,細(xì)心的讀者可以注意到,他在選擇投資標(biāo)的時很挑剔,一旦選中了標(biāo)的物,幾乎不殺價,不在乎多付一些成本,因?yàn)橐非蟮囊员稊?shù)計(jì)算的報酬,就不要花時間計(jì)較幾個百分點(diǎn)的差別。我有一位朋友在金融業(yè)工作超過16年了,一年只在四天作交易,這是自我要求的紀(jì)律,也避免了受短期因素影響作出錯誤的決策。
“資產(chǎn)配置理論”在1990年獲得了諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎,這是一種發(fā)展分散組合的投資方法,是通過把各種資產(chǎn)如股票、債券或現(xiàn)金等按照變化的比例時間和位置等做整體考慮并進(jìn)行分散的投資。隨著全球化投資時代來臨,將資產(chǎn)正確地配在成長性高的市場中,可以讓你的整體投資獲利機(jī)會大大提高。
針對這一理論,最常被引用的是針對91只大型退休基金在1974年—1983年的實(shí)證研究證明:資產(chǎn)配置決定獲利的91.5%。同一研究發(fā)現(xiàn),好的個別股票選擇、高超的交易時點(diǎn)掌握則只能影響10%的獲利機(jī)會。
換個角度說,在投資上,戰(zhàn)略對了就決定了9成的勝率,把資產(chǎn)放在對的市場,就是賺多賺少了差別了。戰(zhàn)略對了,戰(zhàn)斗技巧(擇股、交易技巧)拙劣也沒太大關(guān)系,選對了市場,不會選股就買大盤基金或指數(shù)基金,不懂交易時點(diǎn)就不要頻繁交易,買入之后沒有一兩年的時間都不要想賣出。
所以,全球范圍內(nèi),這兩年投資在中國、印度等新興市場的機(jī)構(gòu)、個人投資者,獲利只是多少的差別。同樣的,在1990年代,如果仍死守著日本市場的投資者,再厲害的人也是比別人少賠一些罷了!
進(jìn)入全球化投資的時代,資產(chǎn)配置的選擇顯得更為重要,上述91%的影響程度,現(xiàn)在多數(shù)被認(rèn)為還被低估了。也就是說,仔細(xì)的挑選目標(biāo)市場、決定股票/固定收益比例,然后執(zhí)行,這樣的決策一年作一兩次就足夠了。
其它時間,好好享受您的生活吧!
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