5.證券機(jī)構(gòu) 

　　證券機(jī)構(gòu)包括證券管理機(jī)構(gòu)、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、證券交易機(jī)構(gòu)以及證券服務(wù)機(jī)構(gòu)。 

　　證券管理機(jī)構(gòu)

　　我國(guó)已建立了專(zhuān)門(mén)的證券管理機(jī)構(gòu)和全國(guó)統(tǒng)一的、跨部門(mén)的、自律性的證券行業(yè)組織相結(jié)合的證券市場(chǎng)管理體制。1992年10月,我國(guó)正式成立了國(guó)務(wù)院證券管理委員會(huì)（證監(jiān)委）和中國(guó)證券管理監(jiān)督委員會(huì)（中國(guó)證監(jiān)會(huì)）。其中證監(jiān)委是我國(guó)證券管理的權(quán)利機(jī)關(guān),主任委員由國(guó)務(wù)院副總理兼任,委員由國(guó)家體改委、中國(guó)人民銀行、財(cái)政部、工商行政管理局等部門(mén)的領(lǐng)導(dǎo)擔(dān)任。證監(jiān)委對(duì)全國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)行統(tǒng)一的宏觀管理,證監(jiān)會(huì)是證監(jiān)委的辦事機(jī)構(gòu),根據(jù)證監(jiān)委的授權(quán),依法對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督管理。

　　除上述政府機(jī)構(gòu)外,我國(guó)還設(shè)立了自律性的證券管理組織──中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì),它是1990年經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)并在民政部注冊(cè)登記后成立的社團(tuán)法人,是由證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)主體會(huì)員自愿組成的全國(guó)證券行業(yè)自律組織。

　　證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)

　　也稱(chēng)證券商或證券經(jīng)紀(jì)人,是證券市場(chǎng)的中介人,是專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)并從中獲利的企業(yè)法人。它的作用有兩點(diǎn)：（1）在發(fā)行市場(chǎng)上充當(dāng)證券籌資者與證券投資者的中介人；（2）在流通市場(chǎng)上充當(dāng)證券買(mǎi)賣(mài)的中介人。我國(guó)的主要證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)主要有以下兩種：一是證券公司。證券公司是我國(guó)直接從事證券發(fā)行與交易業(yè)務(wù)的具有法人資格的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu),其業(yè)務(wù)主要范圍有：代理證券發(fā)行、證券自營(yíng)、代理證券交易、代理證券還本付息和支付紅利、接受客戶(hù)委托代收證券本息和紅利、代辦過(guò)戶(hù)等。二是信托投資公司。信托投資公司是以盈利為目的的,并以委托人身份經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。它除了辦理信托投資業(yè)務(wù)外,還可設(shè)立證券部辦理證券業(yè)務(wù),其業(yè)務(wù)范圍主要有：證券的代銷(xiāo)及包銷(xiāo)、證券的代理買(mǎi)賣(mài)及自營(yíng)、證券的咨詢(xún)、保管、及代理還本付息等。

　　證券交易機(jī)構(gòu)

　　主要包括證券交易所及證券交易中心。我們將在下一節(jié)詳細(xì)介紹證券交易所。

　　證券服務(wù)機(jī)構(gòu)

　　是為證券經(jīng)營(yíng)和證券交易服務(wù)的機(jī)構(gòu)。我國(guó)證券服務(wù)主要有：

　?。?）證券登記公司。證券登記公司是獨(dú)立的企業(yè)性質(zhì)的證券服務(wù)機(jī)構(gòu),其主要業(yè)務(wù)是：公開(kāi)發(fā)行與非公開(kāi)發(fā)行的證券登記、上市及未上市的記名證券的轉(zhuǎn)讓登記、代理有價(jià)證券的保管、代理有價(jià)證券的還本付息和分紅派息、從事與證券有關(guān)的咨詢(xún)業(yè)務(wù)及主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。

　?。?）證券評(píng)級(jí)公司。證券評(píng)級(jí)公司是專(zhuān)門(mén)從事有價(jià)證券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的企業(yè)法人,一般都是獨(dú)立的、非官方的,主要業(yè)務(wù)為對(duì)有價(jià)證券的發(fā)行公司進(jìn)行客觀、準(zhǔn)確、真實(shí)、可靠的評(píng)級(jí),并負(fù)責(zé)提供評(píng)級(jí)結(jié)果及有關(guān)資料。

　　6.證券交易所 

　　證券交易所是依據(jù)國(guó)家有關(guān)法律,經(jīng)政府證券主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)設(shè)立的集中進(jìn)行證券交易的有形場(chǎng)所。

　　從股票交易實(shí)踐可以看出,證券交易所有助于保證股票市場(chǎng)運(yùn)行的連續(xù)性,實(shí)現(xiàn)資金的有效配置,形成合理的價(jià)格,減少證券投資的風(fēng)險(xiǎn),聯(lián)結(jié)市場(chǎng)的長(zhǎng)期與短期利率。但是,證券交易所也可能產(chǎn)生下列消極作用： 

　　1.擾亂金融價(jià)格。由于證券交易所中很大一部分交易僅是轉(zhuǎn)賣(mài)和買(mǎi)回,因此,在證券交易所中,證券買(mǎi)賣(mài)周轉(zhuǎn)量很大,但是,實(shí)際交割并不大。而且,由于這類(lèi)交易其實(shí)并非代表真實(shí)金融資產(chǎn)的買(mǎi)賣(mài),其供求形式在很大程度上不能反映實(shí)際情況,有可能在一定程度上擾亂金融價(jià)格。 

　　2.易受虛假消息影響。證券交易所對(duì)各類(lèi)消息都特別敏感。因此,只要有人故意傳播不實(shí)消息,或者謊報(bào)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況,或者散步虛有的政治動(dòng)向,等等。都可能造成交易所價(jià)格變動(dòng)劇烈,部分投機(jī)者就會(huì)蒙受重大損失,而另一些人則可能大獲其利。 

　　3.從事不正當(dāng)交易。從事不正當(dāng)交易主要包括從事相配交易、虛拋交易和搭伙交易。相配交易是指交易者通過(guò)多種途徑,分別委托兩個(gè)經(jīng)紀(jì)人,按其限定價(jià)格由一方買(mǎi)進(jìn)、一方賣(mài)出同種數(shù)量的證券,以抬高或壓低該證券的正常價(jià)格。虛拋交易是指交易者故意以高價(jià)將證券拋出,同時(shí)預(yù)囑另一經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行收購(gòu),并約定一切損失仍歸賣(mài)者負(fù)擔(dān),結(jié)果是可能造成該證券的虛假繁榮。搭伙交易是指由兩人以上結(jié)伙以操縱價(jià)格,一旦目的達(dá)成后,搭伙者即告解散,包括交易搭伙（搭伙者或者在公開(kāi)市場(chǎng)暗中買(mǎi)進(jìn)其所感興趣的證券以免這些證券的價(jià)格抬高,或者通過(guò)散步對(duì)公司不利的消息壓低其欲購(gòu)進(jìn)的股價(jià)）和期權(quán)搭伙（投資者按有利的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)證券,這通常是通過(guò)打通公司董事會(huì)而獲得,一般是從獲利中的一部分私下返回給董事）。