股價指數(shù)是運(yùn)用統(tǒng)計學(xué)中的指數(shù)方法編制而成的。反映股市中總體價格或某類股價變動和走勢的指標(biāo)。
根據(jù)股價指數(shù)反映的價格走勢所涵蓋的范圍,可以將股價指數(shù)劃分為反映整個市場走勢的綜合性指數(shù)和反映某一行業(yè)或某一類股價走勢的分類指數(shù)。如反映滬市整體股價走勢的上證綜指,反映滬市商業(yè)類上市公司股價走勢的上證商業(yè)分類指數(shù)。
股價指數(shù)的計算方法,有算術(shù)平均法和加權(quán)平均法兩種。
算術(shù)平均法,是將組成指數(shù)的每只股價進(jìn)行簡單平均,計算得出一個平均值。例如.如果所計算的股票指數(shù)包括3只股票,其價格分別為15元、20元、30元,則其股價算術(shù)平均值為(15+20+30)/3=21.66元。
加權(quán)平均法,就是在計算股價平均值時,不僅考慮到每只股票的價格,還要根據(jù)每只股票對市場影響的大小,對平均值進(jìn)行調(diào)整。實(shí)踐中,一般是以股票的發(fā)行數(shù)量或成交量作為市場影響參考因素,納入指數(shù)計算,稱為權(quán)數(shù)。例如,上例中3只股票的發(fā)行數(shù)量分別為1億股、2億股、3億股,以此為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)計算,則價格加權(quán)平均值為(15X1+20X2+30X3)/(1+2+3)=24.16元。
由于以股票實(shí)際平均價格作為指數(shù)不便于人們計算和使用,一般很少直接用平均價來表示指數(shù)水平。而是以某一基準(zhǔn)日的平均價格為基準(zhǔn),將以后各個時期的平均價格與基準(zhǔn)日平均價格相比較。計算得出各期的比價.再轉(zhuǎn)換為百分值或千分值,以此作為股價指數(shù)的值。例如,上海證券交易所和深圳證券交易所發(fā)布的綜合指數(shù)基準(zhǔn)日指數(shù)均為100點(diǎn),而兩所發(fā)布的成份指數(shù)基準(zhǔn)日指數(shù)都為1000點(diǎn)。
在實(shí)踐中,上市公司經(jīng)常會有增資和拆股、派息等行為,使股價產(chǎn)生除權(quán)、除息效應(yīng)。失去連續(xù)性。不能進(jìn)行直接比較。因此在計算股價指數(shù)時也要考慮到這些因素的變化,及時對指數(shù)進(jìn)行校正,以免股價指數(shù)失真。
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