“牛短熊長”這是中國股市多年來的真實寫照。但，如果用股市術語來描述多年來的房地產(chǎn)市場，卻可以描述成“牛長熊短”的格局。

　　確實，多年來，在中國股市里，往往逃不過“七虧二平一贏”的局面，而長期下來，虧損者卻占據(jù)不少的數(shù)量，但，與之相比，國內房地產(chǎn)市場，尤其是一二線的房地產(chǎn)市場，卻常有踏空的聲音，也少見因房致貧的現(xiàn)象。

　　股票市場，本來屬于社會財富資金最為聚集的投資場所之一，但與國外成熟市場相比，國內股票市場卻具有不一般的特色。

　　縱觀國外成熟股票市場，人們參與到股票市場之中，往往稱為股票投資者，而他們投資股票，也常用理性的態(tài)度去對待，而參與股票投資的投資者，也基本上以實現(xiàn)長期資產(chǎn)保值增值作為目標任務，甚至利用長期投資來實現(xiàn)長期養(yǎng)老的計劃。在此期間，嚴厲監(jiān)管以及較高的違法違規(guī)成本等因素的約束，也促使整個市場走向理性規(guī)范化，一旦上市公司涉及財務造假乃至信息披露違規(guī)等問題，則可能面臨巨大的壓力，乃至面臨巨額的投資者索賠。

　　至于國內股票市場，投資股票的行為，或許可以用更通俗的話來表述，即炒股。一個簡單的炒字，實際上也暗示出中國股市多年來獨特的高度投機性，而在股票市場里，盡管散戶化程度較高，但在實際情況下，部分機構投資者的投機性還甚于普通投資者，從而加劇了市場的波動風險。與此同時，作為一個新興的市場，法律法規(guī)以及監(jiān)管措施等舉措仍未到高度完善的地步，而相對偏低的違法違規(guī)成本，卻給部分大資金、大機構帶來了牟利的漏洞，并借助其信息優(yōu)勢、成本優(yōu)勢乃至資金優(yōu)勢等因素，來獲得超預期的投資利潤，進一步加劇了市場交易的不平等性、不合理性。

　　長期下來，雖然中國股市期間經(jīng)歷過數(shù)輪的牛熊轉換過程，但整體而言，股市仍難逃“快牛慢熊”的局面，更多時候，投資者在牛市中獲取的利潤，還不足以彌補熊市中的巨額損失，而多年來能夠在中國股市里長期存活的投資者，已經(jīng)是相當不容易了。

　　十多年前，中國股市日均成交量能不足百億，甚至低至單日五十億以下的水平。與此同時，當時滬深兩市的總市值規(guī)模仍未獲得大規(guī)模擴張，而總市值超過百億的股票，已經(jīng)屬于當時的超級大盤股了。殊不知，十多年之后，股市總市值超過五十萬億，日均成交量能也基本上維持在五千億元附近的水平。

　　十多年來，中國股市經(jīng)歷了多輪股市財富再度分配的過程。

　　多年來，在股市市值大幅擴張的過程中，不少小公司逐漸演變成知名的大公司，而不少資本也因此變成頗具規(guī)模的大資本，乃至金融大鱷。至于上市公司的原始股東、低價布局的長期投資者，也因為股市規(guī)模的大幅膨脹，而獲得了市值飆升、財富暴漲的回報。很顯然，過去十多年的時間，也是中國股票市場擴張速度最快、資本增值最迅猛、企業(yè)品牌加快樹立的重要時期，而早期得以實現(xiàn)發(fā)行上市目標的企業(yè)，也基本上完成了理想的財富分配過程。由此可見，對于這類資本而言，這些年來，它們的資本增值速度還是可以跑得贏近年來持續(xù)火熱的房地產(chǎn)市場，當然真正的贏家還是少數(shù)的人。

　　與之相比，對于缺乏信息優(yōu)勢、資金優(yōu)勢乃至成本優(yōu)勢的普通投資者，在這些年間，他們的市值增長速度緩慢，更有甚者還出現(xiàn)不漲反跌的局面，從前期中登公司顯示的數(shù)據(jù)獲悉，持股市值低于五十萬元的散戶比例，依舊占據(jù)不少的數(shù)目，中國股市仍然未能夠擺脫“散戶化”的特征。

　　這些年來，中國股市誕生出不少的大牛股，如貴州茅臺、福耀玻璃、云南白藥、萬科A等，而只要投資者從頭到尾捕捉住這些大牛股的上漲行情，則炒股致富也并非難事。但，遺憾的是，捕捉到牛股本來已經(jīng)是困難的事情，而長期騎在牛股身上，更是難于上青天的事情，絕大多數(shù)的散戶根本無法完成。

　　“七虧二平一贏”，這似乎已經(jīng)成為了普通投資者炒股的最終命運。面對持續(xù)大擴容的中國股市，雖然股市市值多年來實現(xiàn)了爆發(fā)式增長，但其大幅增長并非依賴于股票價格的大幅上漲，而是依賴于市場接連融資、再融資的行為，由此促使股市市值的大幅膨脹，并形成了股市過度繁榮的幻象。但，多年來，真正實現(xiàn)連續(xù)現(xiàn)金分紅，真正回報投資者的上市公司還是為數(shù)不多，而真正依靠股票賺到錢，乃至跑贏同期炒房投資收益率的投資者還是寥寥無幾。

　　多年來，國內房地產(chǎn)市場，尤其是國內一二線房地產(chǎn)市場的表現(xiàn)，基本上處于“只漲不跌”的狀態(tài)，而越來越多的資金也似乎相信了一線城市房價不倒的神話。

　　或許，對于一家辛苦做實業(yè)的上市公司而言，它辛苦一年的利潤，還抵不上一線城市的一套房子。至于多數(shù)股票投資者而言，他們一年的投資收益率也甚少能夠跑贏同期一二線房價的漲幅。至于部分原始股東、上市公司大股東高管等群體，他們憑借極低的持股成本，順利經(jīng)歷解禁期后，卻把一夜暴富的資金投向房地產(chǎn)乃至海外不為人知的投資渠道，進一步滿足其資產(chǎn)大幅增值的需求。

　　時下，房地產(chǎn)調控持續(xù)升級，房地產(chǎn)降溫預期明顯升溫，但我們卻發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)的投資門檻卻越來越高，而在一輪財富洗牌之后，卻繼續(xù)強化了擁有資金優(yōu)勢、信息優(yōu)勢、成本優(yōu)勢者的核心地位，而普通投資者也因資金門檻的限制，局限于狹窄的投資渠道，而股票投資也始終擺脫不了“七虧二平一贏”的定律，且最終多數(shù)人還是會以虧損作為代價。由此一來，對于他們而言，房地產(chǎn)更像是大資金大機構的高級游戲，長期下來，炒股似乎真的注定跑不贏炒房的。