股市也好，期貨也好，都是遺憾的藝術(shù)。因?yàn)槟悴豢赡苊繂味甲龅酵昝溃詻]必要追求完美，很多時(shí)候大家都想把整波行情吃到，事實(shí)是甚么呢？不可能。你首先要對這種不完美的遺憾的客觀存在有個(gè)清醒的認(rèn)識，甚至要成為我們自始自終的追求，即不追求每波行情的完美。

　　首先，請問誰知道這個(gè)行情能走到哪里？所以我們只能調(diào)整自己的策略、規(guī)則跟隨著他走。之前下跌了之后有個(gè)回測，請問行情走出來之前誰知道他就是回調(diào)，而前一次下跌又不是再前一次上升的回調(diào)呢，不管你是從基本面分析也好，技術(shù)分析也好，其實(shí)你也就是在猜，你正確的概率也就50％。所以，是你的這個(gè)單子平倉了，獲得了很大的利潤，持倉時(shí)間很長，現(xiàn)在你才能說你做的是中線或長線（中線長線每個(gè)人的定義不一樣）單子，之前誰都不知道。你必須有一個(gè)可以信服的作單規(guī)則，包括開倉，平倉，止損，加碼。當(dāng)然，你這些規(guī)則必須要符合賺大賠小，能夠拿得住一波行情的大部分。

　　如果說你要想做中長線的單子，首先你的止損點(diǎn)就只有一個(gè)，前低或前高。固定點(diǎn)數(shù)的止損意義不大，止損的意義在于你看錯方向，做錯單子的情況下終止你的損失。甚么情況下看錯了，就是做反了趨勢。下來的問題就是你要根據(jù)這個(gè)止損位來設(shè)定你的資金管理，你的倉位了。你可以先設(shè)定好一個(gè)百分比損失，比如說我每次最多就只能接受資金的20％的損失。然后你看這個(gè)止損位有多少點(diǎn)，根據(jù)這個(gè)來決定你的倉位。

　　一、感受到的風(fēng)險(xiǎn)和真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)

　　風(fēng)險(xiǎn)有兩種，一種是感受到的風(fēng)險(xiǎn)，另一種是真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。股票暴漲后，真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)上升，感受到的風(fēng)險(xiǎn)卻在下降，在6000點(diǎn)股市最危險(xiǎn)的時(shí)候大家感受到的都是歌舞升平；股票暴跌后，真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)下降，感受到的風(fēng)險(xiǎn)上升，在2000點(diǎn)股市相對低谷時(shí)人們感受到的卻都是凄風(fēng)苦雨。

　　乘飛機(jī)和乘汽車相比，旅行相同的距離，乘汽車的死亡率是乘飛機(jī)的60多倍，但是有飛行恐懼癥的人很多而害怕乘汽車的人卻很少。乘飛機(jī)的PerceivedRisk大，但是真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)?。ǔ鍪碌母怕手挥?百萬分之一），所以賣航空保險(xiǎn)是一門很好的生意。

　　二、價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)和本金永久性喪失的風(fēng)險(xiǎn)

　　風(fēng)險(xiǎn)還可分為價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)和本金永久性喪失的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)市場在5000多點(diǎn)時(shí)，股價(jià)天天向上，風(fēng)平浪靜，價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)貌似不大，但本金永久性喪失的風(fēng)險(xiǎn)卻巨大；當(dāng)市場在2000點(diǎn)時(shí)，股價(jià)跌跌不休，波濤洶涌，價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)好像很大，其實(shí)本金永久性喪失的風(fēng)險(xiǎn)卻已急劇縮小。

　　有個(gè)故事說一個(gè)失戀的人找到一個(gè)老和尚，他說師父啊，這個(gè)事情我怎么都放不下，老和尚就讓他拿著一茶杯，給他倒熱水，水滿了燙到他的手，他就把杯子放下來，老和尚說，這個(gè)事情就跟這杯茶是一樣的，痛了就放下了。很多人做股票也是一樣的，漲了，爽了，就滿倉；跌了，痛了，就清倉。低點(diǎn)低倉位、高點(diǎn)高倉位就是這么來的。其實(shí)，對于逆向投資者來說，最痛的時(shí)候，往往是最不該放手的時(shí)候。正如索羅斯所說，如果你承受不了失敗的痛苦，就不要入市，因?yàn)闆]有人能夠百戰(zhàn)百勝。

　　本金永久性喪失的風(fēng)險(xiǎn)：融資的資金，做空的資金

　　然而，對于融資借錢的投資人，和做空市場的投資人，市場波動的風(fēng)險(xiǎn)卻是實(shí)實(shí)在在的風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)控強(qiáng)制止損時(shí)，就會轉(zhuǎn)化為本金永久性喪失的風(fēng)險(xiǎn)。

　?。ㄗ龆嗫梢运揽?，但借錢和做空不能死扛，當(dāng)市場出現(xiàn)非理性走勢時(shí)，就會出現(xiàn)本金永久性喪失的情況）（這就是老黃牛不借錢，不做空的原因）

　　技術(shù)止損法

　　較為復(fù)雜一些的是技術(shù)止損法。它是將止損設(shè)置與技術(shù)分析相結(jié)合，剔除市場的隨機(jī)波動之后．在關(guān)鍵的技術(shù)位設(shè)定止損單，從而避免虧損的進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　學(xué)用這一方法，要求投資者有較強(qiáng)的技術(shù)分析能力和自制力。技術(shù)止損法相比前一種對投資者的要求更高一些。運(yùn)用技術(shù)止損法，無非就是以小虧賭大盈。例如，在上升通道的下軌買入后，等待上升趨勢的結(jié)束再平倉，并將止損位設(shè)在相對可靠的移動平均線附近。

　　就滬市而言，大盤指數(shù)上行時(shí)，5天均線可維持短線趨勢，20天或30天均線將維持中線的趨勢。一旦上升行情開始后，可在5天均線處介入而將止損設(shè)在20天均線附近，既可享受階段上升行情所帶來的大部分利潤，又可在頂部形成時(shí)及時(shí)脫身，確保利潤。在上升行情的初期，5天均線和20天均線相距很小，即使看錯行情，在20天均線附近止損，虧損也不會太大。

　　關(guān)于止損，個(gè)人投資者應(yīng)該經(jīng)歷3個(gè)階段

　　一是沒有止損，二是依賴止損，三是不需止損。（注意第一和第三有著根本的區(qū)別）

　　這就好比佛家人生三重境界：“看山是山,看水是水;看山不是山,看水不是水;看山還是山,看水還是水。