叩富簡(jiǎn)投>知識(shí)中心> 技術(shù)分析> 如何運(yùn)用市盈率指標(biāo)?市盈率指標(biāo)使用技巧
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如何運(yùn)用市盈率指標(biāo)?
1、市盈率指標(biāo)對(duì)市場(chǎng)具有整體性的指導(dǎo)意義
市場(chǎng)的資金永遠(yuǎn)向收益率高的地方流動(dòng),就股票市場(chǎng)的整體平均市盈率而言,基本上是與銀行利率水平看齊的。在降息以前,我國(guó)股市平均市盈率達(dá)到35-40倍就顯得偏高了,而經(jīng)過(guò)7次降息后,股市平均市盈率上升至40倍,則被視為“恢復(fù)性”的上漲。
2、衡量市盈率指標(biāo)要考慮股票市場(chǎng)的特性
與銀行儲(chǔ)蓄相比,股票市場(chǎng)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特征。股票投資的收益,除了股息收入外,還存在買(mǎi)賣(mài)價(jià)差產(chǎn)生的損益。股票定價(jià)適當(dāng)高于銀行存款標(biāo)準(zhǔn),體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比的原則。
3、以動(dòng)態(tài)眼光看待市盈率
市盈率指標(biāo)計(jì)算以公司上一年的盈利水平為依據(jù),其最大的缺陷在于忽略了對(duì)公司未來(lái)盈利狀況的預(yù)測(cè)。從單個(gè)公司來(lái)看,市盈率指標(biāo)對(duì)業(yè)績(jī)較穩(wěn)定的公用事業(yè)、商業(yè)類(lèi)公司參考較大,但對(duì)業(yè)績(jī)不穩(wěn)定的公司,則易產(chǎn)生判斷偏差。以上面提到的東大阿派為例,由于公司市場(chǎng)前景廣闊,具有很高的成長(zhǎng)性,受到投資者的追捧,股價(jià)上升,市盈率居高不下,但以公司每年80%的利潤(rùn)增長(zhǎng)速度,以現(xiàn)價(jià)購(gòu)入,一年后的市盈率已經(jīng)大幅下降;相反,一些身處夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)的上市公司,目前市盈率低到20倍左右,但公司經(jīng)營(yíng)狀況不佳,利潤(rùn)呈滑坡趨勢(shì),以現(xiàn)價(jià)購(gòu)入,一年后的市盈率可就奇高無(wú)比了。
市盈率高,在一定程度上反映了投資者對(duì)公司增長(zhǎng)潛力的認(rèn)同,不僅在中國(guó)股市如此,在歐美、香港成熟的投票市場(chǎng)上同樣如此。從這個(gè)角度去看,投資者就不難理解為什么高科技板塊的股票市盈率接近或超過(guò)100倍,而摩托車(chē)制造、鋼鐵行業(yè)的股票市盈率只有20倍了。當(dāng)然,這并不是說(shuō)股票的市盈率越高就越好,我國(guó)股市尚處于初級(jí)階段,莊家肆意拉抬股價(jià),造成市盈率奇高,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)巨大的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生,投資者應(yīng)該從公司背景、基本素質(zhì)等方面多加分析,對(duì)市盈率水平進(jìn)行合理判斷。
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