叩富簡投>知識中心> 經(jīng)典書籍> 從歷史中發(fā)現(xiàn)投資規(guī)律
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在他看來,歷史在資本市場預(yù)測方面的巨大作用,遠(yuǎn)沒有被人們所認(rèn)識和發(fā)揮,人們善忘而不善于學(xué)習(xí),事實(shí)上,“哪怕是記住一點(diǎn)點(diǎn)的歷史,也會讓我們受益匪淺”。
就拿投資偏好來說,有些投資者在骨子里深信,小盤股永遠(yuǎn)是最佳投資對象,對小盤價(jià)值股情有獨(dú)鐘;有些人則堅(jiān)信大盤股最值得投資,大盤成長股穩(wěn)定而且安全;另外一些人則聲稱科技股最好,當(dāng)然最好是高股息股票。
每一種股票都有其堅(jiān)定的擁護(hù)者,他們嚴(yán)格遵守自己的投資原則,堅(jiān)守固有的投資理念。但歸根結(jié)底,這都是錯(cuò)誤的。
費(fèi)雪在書中說,在某種情況下,某些類型的股票確實(shí)取得過不凡的歷史業(yè)績,但認(rèn)為某一類股票擁有超長期收益能力的想法,源于人們短淺、善忘的記憶,回顧歷史可以讓我們徹底放棄這些固執(zhí)的信念。
事實(shí)上,認(rèn)為某一類股票具有天然的優(yōu)越性,或是堅(jiān)守著具有特定規(guī)模、風(fēng)格、板塊或內(nèi)涵的某種股票,可能會讓投資者犯下嚴(yán)重的錯(cuò)誤。這種思維偏差會導(dǎo)致投資者的業(yè)績在較長時(shí)間內(nèi)落后于大盤。而長期落后于大盤又反過來會讓我們的大腦犯更嚴(yán)重的錯(cuò)誤,比如,盲目追求熱門股、輕易放棄原本恰當(dāng)?shù)拈L期投資策略等等。
另一個(gè)備受爭議的問題,股票在長期的收益能力有無可能超過債券、現(xiàn)金、不動(dòng)產(chǎn)和黃金?費(fèi)雪通過歷史數(shù)據(jù)的比較,得出的結(jié)論是——很有可能。
但是在股票這一大類資產(chǎn)中,如果選擇某一局部類型的股票作為長期投資對象,既有可能在某些時(shí)期實(shí)現(xiàn)超額收益,也有可能在某些時(shí)期而且是較長時(shí)期不及大盤。這是長期投資的基本規(guī)律,只要你回顧歷史就不難發(fā)現(xiàn)。
歷史還可以告訴我們,哪些股票最有可能成為未來12到24個(gè)月的領(lǐng)跑者。
當(dāng)熊市徹底反彈時(shí),持有小盤股是個(gè)不錯(cuò)的選擇。在牛市進(jìn)入穩(wěn)定期之后,你就應(yīng)該選擇大盤股了。牛市越成熟,你選擇的股票盤面就應(yīng)該越大。當(dāng)然牛市的持續(xù)時(shí)間是不可預(yù)測的,但大量歷史數(shù)據(jù)表明,最合理的策略是在牛市初期選擇小盤股,在后期選擇大盤股。
就這一點(diǎn)來說,如果你確信A股市場正處于牛市初啟階段,你就應(yīng)該知道要選擇哪些板塊了。
費(fèi)雪以史為鑒還發(fā)現(xiàn),大多數(shù)投資者都像烏比岡湖的孩子,相信自己的能力超過一般水平,事實(shí)卻并非如此。實(shí)際上,只要避免頻繁交易,即使以保守姿態(tài)對待股票,已足以讓大多數(shù)投資者在你面前甘拜下風(fēng)。
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