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987654321法則 九:了解90%的股東和管理層,看股東和管理層在公司發(fā)展上是否能保持一致?! “耍涸缟?點(diǎn)到所投資的公司實(shí)地考察,看上下班,而不是在酒樓去和管理層交談決策?! ∑撸褐辽僮咴L7個(gè)部門了解情況。深入了解公司的動(dòng)作?! ×旱诹煲タ瓷a(chǎn)情況,看公司的生產(chǎn)是否滿負(fù)荷。是否有加班?! ∥澹嚎雌髽I(yè)的財(cái)務(wù),管理,團(tuán)隊(duì),市場(chǎng),技術(shù)5個(gè)方面的情況?! ∷模嚎雌髽I(yè)的上下游,看四個(gè)上下游客戶,兩個(gè)上游客戶(原料提供者),兩個(gè)下游客戶(買產(chǎn)品者),看公司的合同,看他的付款條件?! ∪嚎?個(gè)所投資企業(yè)...
對(duì)于愿意長(zhǎng)期持有的投資者來(lái)說(shuō),最重要的莫過(guò)于健康與長(zhǎng)壽了。羅伊·紐伯格,今年106歲,這位1903年出生的世紀(jì)老人,同時(shí)也是橫跨了1929年和1987年大恐慌的著名的投資者,早在年輕時(shí)就十分清楚這一點(diǎn)。有人問(wèn)及紐伯格長(zhǎng)壽的秘訣,他的回答是,經(jīng)常從事“一種幾乎快被汽車滅絕的運(yùn)動(dòng)”——散步。按紐伯格的說(shuō)法,他與他的父親只相處了12年。當(dāng)他父親在世時(shí),經(jīng)常引用本杰明·富蘭克林的格言教導(dǎo)他:早睡早起身體好。紐伯格年輕時(shí)就覺(jué)得這句話很有道理,現(xiàn)在他覺(jué)得更有道理了?! 〖~伯格先生從不...
彼得·林奇是個(gè)投資奇才,作為一個(gè)著名的基金管理人,他的思維更現(xiàn)代、投資技巧更新穎復(fù)雜,但我們從以下投資規(guī)則中能夠看出,在骨子里他依然是與格雷厄姆、巴菲特一脈相承的基本面分析派:1.投資是令人激動(dòng)和愉快的事,但如果不作準(zhǔn)備,投資也是一件危險(xiǎn)的事情。2.投資法寶不是得自華爾街投資專家,它是你已經(jīng)擁有的。你可以利用自己的經(jīng)驗(yàn),投資于你已經(jīng)熟悉的行業(yè)或企業(yè),你能夠戰(zhàn)勝專家。3.過(guò)去30年中,股票市場(chǎng)由職業(yè)炒家主宰,與公眾的觀點(diǎn)相反,這個(gè)現(xiàn)象使業(yè)余投資者更容易獲勝,你可以不理會(huì)職業(yè)炒家而戰(zhàn)...
無(wú)論過(guò)去現(xiàn)在,總時(shí)不時(shí)地有人冒出來(lái)宣稱,格雷厄姆原則已經(jīng)過(guò)時(shí)了。尤其是在中國(guó)股市,經(jīng)過(guò)一年超過(guò)70%的持續(xù)下跌,一些人們對(duì)價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資理念的信任度從沸點(diǎn)降到了冰點(diǎn)?! ∽鳛楦窭锥蚰吩瓌t的忠實(shí)執(zhí)行者,約翰·聶夫長(zhǎng)達(dá)31年執(zhí)掌溫莎基金的成功經(jīng)歷——22次跑贏市場(chǎng),基金增長(zhǎng)55.46倍,累計(jì)平均年復(fù)利回報(bào)率達(dá)13.7%,超過(guò)市場(chǎng)平均收益率3%以上——極有說(shuō)服力地印證了格雷姆原則的長(zhǎng)久生命力?! ‰m然有人稱聶夫?yàn)槟嫦蛲顿Y者,但他本人更偏好另一個(gè)稱呼:低市盈率投資者。因?yàn)檫@更加精...
未來(lái)的價(jià)值投資是一種非線性投資。彼得林奇那種隨心所欲而分散的價(jià)值投資一直沒(méi)有得到足夠的重視,而巴菲特的建立“護(hù)城河”為主的價(jià)值投資倒是深入人心。但是,投資實(shí)際上不僅要追求價(jià)值,也要追求時(shí)間的第一性,這點(diǎn)和趨勢(shì)投資是一樣的,價(jià)值和時(shí)間合在一起就是效率。這就必需追求價(jià)值投資的引爆點(diǎn)。而傳統(tǒng)的價(jià)值投資常常是在成熟市場(chǎng)尋找成熟企業(yè),金融危機(jī)中我們看到連索尼這樣的成熟企業(yè)也自顧不暇,雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于成長(zhǎng)期而不是成熟期,但是巴菲特那種對(duì)成熟企業(yè)進(jìn)行價(jià)值投資的范式真的在...
巴式方法大致可概括為5項(xiàng)投資邏輯、12項(xiàng)投資要點(diǎn)、8項(xiàng)選股標(biāo)準(zhǔn)和2項(xiàng)投資方式?! ?項(xiàng)投資邏輯 1.因?yàn)槲野炎约寒?dāng)成是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者,所以我成為優(yōu)秀的投資人;因?yàn)槲野炎约寒?dāng)成投資人,所以我成為優(yōu)秀的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者。 2.好的企業(yè)比好的價(jià)格更重要?! ?.一生追求消費(fèi)壟斷企業(yè)?! ?.最終決定公司股價(jià)的是公司的實(shí)質(zhì)價(jià)值?! ?.沒(méi)有任何時(shí)間適合將最優(yōu)秀的企業(yè)脫手。 12項(xiàng)投資要點(diǎn) 1.利用市場(chǎng)的愚蠢,進(jìn)行有規(guī)律的投資?! ?.買價(jià)決定報(bào)酬率的高低,即使是長(zhǎng)線投資也是如此?!?..
交易心理的好壞對(duì)于能否成功的完成一筆交易或者說(shuō)甚至對(duì)于你的交易人生,起著至關(guān)重要的作用。 幾乎每個(gè)人都會(huì)遇到這樣的一些情況:有的時(shí)候追高買股票,明知道這個(gè)時(shí)候介入是非常的危險(xiǎn)的,可還是情不自禁的會(huì)去買。還有的時(shí)候就是該止損的時(shí)候沒(méi)有止損,還抱著一些所謂的希望。或者說(shuō)沒(méi)到賣出信號(hào)出現(xiàn)的時(shí)候就隨手賣掉手中的持倉(cāng)了。雖然在贏利的時(shí)候出掉頭寸并不是錯(cuò),但是卻沒(méi)有按照系統(tǒng)進(jìn)行操作了。那么,交易心理的好壞到底取決于哪些因素呢?我覺(jué)得應(yīng)該從兩個(gè)方面去討論。一個(gè)是對(duì)交易的正確認(rèn)...
應(yīng)用反身性,從市場(chǎng)先生的情緒波動(dòng)中獲利,這是投資大鱷索羅斯投資成功之談?! ?duì)于市場(chǎng)的無(wú)知性,很多投資大師都有所描述。 巴菲特認(rèn)為市場(chǎng)先生是躁狂抑郁癥患者,今天可能欣喜若狂,明天就可能消沉沮喪?! ”说昧制嬲J(rèn)為市場(chǎng)是不可預(yù)測(cè)的,預(yù)測(cè)市場(chǎng)是無(wú)用的?! ∷髁_斯對(duì)投資現(xiàn)實(shí)的前提假設(shè)是“市場(chǎng)總是錯(cuò)的。” 很顯然,巴菲特和林奇并沒(méi)有去探究市場(chǎng)為什么是錯(cuò)的,他們只是觀察到并利用了這一點(diǎn)。而索羅斯卻有一套有關(guān)市場(chǎng)出錯(cuò)原因的系統(tǒng)理論,這種理論對(duì)他從市場(chǎng)的錯(cuò)誤中獲利至關(guān)重要...