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虛假年報的識別基本分析

股網(wǎng)今來in2014-08-27 09:211012次瀏覽收藏分享至小組

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投資者通過解讀年報作出投資決策的前提是假設(shè)年報信息都真實可靠,能反映公司的財務(wù)狀況與經(jīng)營成果。但遺憾的是無論在國內(nèi)還是國外,這個前提假設(shè)有時很值得懷疑。美國的安然事件、世通丑聞,中國的藍(lán)田股份、銀廣夏、東方電子等造假事件無不讓投資者感到觸目驚心。那么如何才能識別虛假年報呢?下面介紹一些方法,希望投資者籍此從年報中找出造假的蛛絲馬跡。

(1)觀測公司的營業(yè)利潤及經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。在利潤表上做假比在現(xiàn)金流量表上做假要容易得多,前者通過虛開發(fā)票,虛構(gòu)交易很容易完成。如果公司上下合謀,從原材料的購進(jìn)到產(chǎn)品的銷售出庫各個環(huán)節(jié)單證手續(xù)齊全,即使注冊會計師也很難審計出來；但現(xiàn)金流量就不一樣了,如果想虛增現(xiàn)金流量,一方面需要有外部

資金進(jìn)帳,另一方面還需銀行方面提供齊備的交易記錄,但這兩點通常是很難辦到的。因此投資者可結(jié)合利潤表中的營業(yè)利潤與現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流來判斷公司年報是否存在做假嫌疑。在分析時,投資者可構(gòu)造比率,用營業(yè)利潤除以經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,然后做趨勢分析,如果比率在不斷加大,則基本可以判斷公司可能存在問題。這個比率也可以同行業(yè)比較,如果與行業(yè)平均水平相比相差太大,投資者也應(yīng)引起警覺。

有心的投資者還可參照上面的方法分析凈利潤及與之對應(yīng)的現(xiàn)金凈流量的關(guān)系。計算公式為:與凈利潤對應(yīng)的現(xiàn)金凈流量＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量＋取得投資收益所收到的現(xiàn)金凈額＋處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收到的現(xiàn)金凈額。

(2)觀測是否存在銷售收入與營業(yè)利潤大幅上升,同時存貨大幅上升、存貨周轉(zhuǎn)率下降的現(xiàn)象。如果存在這種現(xiàn)象則可能存在虛構(gòu)銷售或少結(jié)轉(zhuǎn)成本的可能。

(3)觀測主營業(yè)務(wù)稅金及附加與銷售收入的關(guān)系。通常主營業(yè)務(wù)稅金及附加與銷售收入存在一個比較固定的比率關(guān)系,而且在同行業(yè)中這個比率也比較接近,如果這個比率波動太大或偏離行業(yè)水平太遠(yuǎn),則公司的銷售收入可能有問題。

(4)結(jié)合公司的投資項目分析對外負(fù)債與財務(wù)費用的關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率高的企業(yè)的利息支出通常比較高,但專門為建造固定資產(chǎn)而借入的資金發(fā)生的利息支出在滿足一定條件下可以資本化,計入固定資產(chǎn)價值。如果公司對外負(fù)債很高,但財務(wù)費用少,在建工程(在會計報表附注中顯示)金額也不多,則可能存在通過濫用利息資本化操控利潤的嫌疑。

(5)關(guān)注無形資產(chǎn)。我國會計準(zhǔn)則對無形資產(chǎn)的確認(rèn)比較嚴(yán)格,自行開發(fā)取得的無形資產(chǎn),只將取得時發(fā)生的費用確認(rèn)為無形資產(chǎn)的價值,對于開發(fā)過程中的材料費、人工費等直接計入當(dāng)期損益。因此,如果年報顯示的自行開發(fā)的無形資產(chǎn)增加過多,則可能存在費用資本化的嫌疑。

另外如果公司的業(yè)績與行業(yè)水平偏離太大,資產(chǎn)重組和關(guān)聯(lián)交易頻繁,會計政策與會計估計經(jīng)常變動,經(jīng)常出現(xiàn)會計差錯更正,投資收益、營業(yè)外收支等波動較大等,投資者對其年報的真實性需提高警惕。上述方法可以用來識別可能造假的年報,但不是所有造假的年報都可以用這些方法來識別,因為會計做假的方法和高明的手段很多,不能窮盡,也無法窮盡。真正要杜絕或減少虛假會計報表只能靠制度建設(shè),社會誠信等大環(huán)境的改善。

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