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選股票的財(cái)務(wù)指標(biāo)基本分析

CoCo水皮2014-08-25 09:421066次瀏覽收藏分享至小組

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　利潤(rùn)總額——先看絕對(duì)數(shù)　　

　　它能直接反映企業(yè)的“賺錢能力”,它和企業(yè)的“每股收益”同樣重要,我要求我買入的企業(yè)年利潤(rùn)總額至少都要賺1個(gè)億,若一家上市公司1年只賺幾百萬元,那這種公司是不值得我去投資的,還不如一個(gè)個(gè)體戶賺得多呢。比如武鋼、寶鋼每年都能賺上百億元,招商銀行也能每年賺數(shù)十億元,這樣的企業(yè)和那些“干吆喝不賺錢”的企業(yè)不是一個(gè)級(jí)別的。它們才是真正的好公司。

　　通過這個(gè)指標(biāo),我選的重倉(cāng)股就是從利潤(rùn)總額絕對(duì)數(shù)量大的公司去選的。

　每股凈資產(chǎn)——不關(guān)心　　

　　我認(rèn)為能夠賺錢的凈資產(chǎn)才是有效凈資產(chǎn),否則可以說就是無效資產(chǎn)。比如說有人對(duì)一些上海商業(yè)股凈資產(chǎn)進(jìn)行重新估值,理由是上海地價(jià)大漲了,重估后它的凈資產(chǎn)應(yīng)該大幅升值,問題是這種升值不能帶來實(shí)際的效益,可以說是無意義的,最多也只是“紙上富貴”。

　　每股凈資產(chǎn)高低不是我判斷公司“好壞”的重要財(cái)務(wù)指標(biāo),我對(duì)它不關(guān)心。

　　凈資產(chǎn)收益率——10%以下免談　　

　　凈資產(chǎn)收益率高,說明企業(yè)盈利能力強(qiáng)。比如2003年我買入貴州茅臺(tái)時(shí),若除去貴州茅臺(tái)賬上的現(xiàn)金資產(chǎn),其凈資產(chǎn)收益率應(yīng)該為80%以上,實(shí)際上就是投資100元,每年能賺80元。我對(duì)招商銀行北京分行的調(diào)研也發(fā)現(xiàn)其凈資產(chǎn)收益率也達(dá)53%。

　　這個(gè)指標(biāo)能直接反映企業(yè)的效益,我選擇的公司一般要求凈資產(chǎn)收益率應(yīng)該大于20%。凈資產(chǎn)收益率小于10%的企業(yè)我是不會(huì)選擇的。

　　產(chǎn)品毛利率——要高、穩(wěn)定而且趨升　　

　　此項(xiàng)指標(biāo)能夠反映企業(yè)產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)。我選擇的公司的產(chǎn)品毛利率要高、穩(wěn)定而且趨升,若產(chǎn)品毛利率下降,那就要小心了——可能是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇,使得產(chǎn)品價(jià)格下降,如彩電行業(yè),近10年來產(chǎn)品毛利率一直在逐年下降；而白酒行業(yè)產(chǎn)品毛利率卻一直都比較穩(wěn)定。

　　我的標(biāo)準(zhǔn)是選擇產(chǎn)品毛利率在20%的企業(yè),而且毛利率要穩(wěn)定,這樣我就好給企業(yè)未來的收益“算賬”,增加投資的“確定性”。

　　應(yīng)收賬款——回避　　

　　應(yīng)收賬款多,有兩種情況。一種是可以收回的應(yīng)收賬款,比如G鑄管,其應(yīng)收賬款都是各地的自來水公司的延期付款,這么多年都能夠順利收；比如云天化的應(yīng)收賬款也是由于和用戶的貨到付款形成的,都是能收回的。另一種情況就是產(chǎn)品銷售不暢,這樣就先貸后款,這就要小心了。

　　我會(huì)盡量回避應(yīng)收賬款多的企業(yè)。

　　預(yù)收款——越多越好　　

　　預(yù)收款多,說明產(chǎn)品是供不應(yīng)求,產(chǎn)品是“香餑餑”或者其銷售政策為先款后貨。預(yù)收款越多越好,如貴州茅臺(tái)長(zhǎng)期都有十幾億元的預(yù)收款,這個(gè)指標(biāo)能反映企業(yè)產(chǎn)品的“硬朗度”。

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