隨著年報(bào)披露密集期的到來，股民又迎來了選白馬股的黃金季節(jié)。

　　白馬股指本身具有一定實(shí)力、經(jīng)營業(yè)績良好且穩(wěn)定、有較好成長性的股票。在年報(bào)披露時(shí)期，還特指已經(jīng)公布年報(bào)且具有上述特征的股票。

　　相對于黑馬股而言，基于業(yè)績與成長性的個(gè)股升勢更持久，特別是業(yè)績優(yōu)良、送配優(yōu)厚的白馬股更易于投資者把握。因?yàn)榘遵R股的有關(guān)信息已經(jīng)公開，業(yè)績較為明朗，很少存在“觸地雷”的風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)幕交易、黑箱操作的可能性大大降低，同時(shí)因?yàn)榧嬗袠I(yè)績優(yōu)良、高成長、低風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，因而具備較高的投資價(jià)值。

　　在選股過程中，許多投資者認(rèn)為每股收益高的股票就是白馬股。其實(shí)，這種看法并不全面。每股收益高僅是白馬股必備條件之一，但不是白馬股的完全條件。這樣的個(gè)股充其量只能說是績優(yōu)股。本人認(rèn)為，白馬股具有業(yè)績優(yōu)良、市盈率低、公司基本面情況向好等特點(diǎn)，從炒作價(jià)值而言，還具有股價(jià)偏低、未來有較大上升潛力等特點(diǎn)。所以，選擇白馬股時(shí)可參考以下八大標(biāo)準(zhǔn)：

　　業(yè)績的優(yōu)良性。最常見的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是通過市盈率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益的多少這三個(gè)指標(biāo)進(jìn)行衡量。白馬股的市盈率要保持在20倍左右或少于20倍；凈資產(chǎn)收益率每年至少要保持在6％-10％之間；每股收益多少屬于白馬股，這需要就個(gè)股情況具體分析，沒有具體的衡量標(biāo)準(zhǔn)。因?yàn)椋恐还善钡墓杀窘Y(jié)構(gòu)大小不一，凈資產(chǎn)高低不同，因此每股收益之間不具有可比性。

　　業(yè)績的穩(wěn)定性。白馬股的業(yè)績必須具備較強(qiáng)的穩(wěn)定性和可持續(xù)發(fā)展能力，這種能力主要依賴于上市公司的品牌優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢。有些不具備優(yōu)勢的上市公司在面臨激烈的市場競爭時(shí)，其業(yè)績忽而瀕臨摘牌的境地，忽而又大幅飆升，對于這類業(yè)績?nèi)狈Τ掷m(xù)穩(wěn)定性的白馬股，投資者應(yīng)以回避為上。

　　業(yè)績的成長性。業(yè)績好的績優(yōu)股不一定能給投資者帶來豐厚的回報(bào)，只有成長性好的股票才能給投資者帶來豐厚利潤。成長性主要通過對該公司所處行業(yè)是否是朝陽產(chǎn)業(yè)、公司募集資金的投資方向和效果、產(chǎn)品的科技含量、人才資源的配置和企業(yè)的核心競爭力等多方面進(jìn)行綜合分析來判斷。通過財(cái)務(wù)報(bào)表的信息披露，投資者不僅要了解上市公司已經(jīng)公告的業(yè)績，而且還要從公告信息中判斷企業(yè)未來的發(fā)展前景。

　　業(yè)績的真實(shí)性。要觀察上市公司業(yè)績增長是真正來源于主營業(yè)務(wù)收入的增加，還是來自于偶然性收入，如補(bǔ)貼收入、營業(yè)外收入、債務(wù)重組收益，因會(huì)計(jì)政策變更或會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正而調(diào)整的利潤，發(fā)行新股凍結(jié)資金的利息等。還要注意，有的上市公司利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤，甚至是直接地變賣家產(chǎn)，更有極少部分上市公司通過在財(cái)務(wù)上的技術(shù)處理，給業(yè)績注入水分，對此投資者在選股時(shí)要仔細(xì)鑒別。

　　業(yè)績的含金量。從財(cái)務(wù)報(bào)表看，部分上市公司的利潤狀況確實(shí)好，但再仔細(xì)觀察現(xiàn)金流量表，就會(huì)發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金流量的狀況實(shí)在不佳。有的企業(yè)在利潤大幅增長的同時(shí)，經(jīng)營活動(dòng)和籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于投資活動(dòng)產(chǎn)生的巨額現(xiàn)金流出。

　　股本的擴(kuò)張力。白馬股即使業(yè)績非常優(yōu)良，但如果沒有優(yōu)厚的分配方案，該股的炒作也往往得不到投資者的認(rèn)同。歷史上業(yè)績曾經(jīng)一度非常優(yōu)異的白馬股，之所以能股價(jià)翻番，是因?yàn)樗鼈冊谕瞥龊玫臉I(yè)績的同時(shí)又推出優(yōu)厚的利潤分配預(yù)案。特別是在強(qiáng)勢行情中，大比例送配的個(gè)股，容易出現(xiàn)搶權(quán)、填權(quán)行情，中線大白馬常從中涌現(xiàn)出來。從市場上看，實(shí)施大比例送配的公司往往能不斷刷新新高紀(jì)錄，成為中長線大牛股。因此，投資者在選擇白馬股時(shí)要盡量選擇總股本和流通股本均不大，有充足的資本公積金和滾存的未分配利潤、有股本擴(kuò)張潛力的白馬股。

　　有新資金介入。白馬股既有優(yōu)良業(yè)績又有優(yōu)厚的分配預(yù)案，一定會(huì)對市場資金構(gòu)成吸引力，表現(xiàn)在盤面上就是成交量逐漸溫和放大，底部逐步抬高，主力收集籌碼跡象明顯。但是這種增量資金的介入必須是處于溫和狀態(tài)中的，同時(shí)股價(jià)漲幅不能過大。如果股價(jià)在業(yè)績正式公布前就已經(jīng)上漲過快或過高，并且成交量急劇放大，投資者就不宜輕易追漲。因?yàn)椴慌懦胁糠诸A(yù)先得知內(nèi)幕消息的莊家早早建倉，并把股價(jià)拉升到某一相對高位，專等著利好兌現(xiàn)時(shí)乘機(jī)派發(fā)給散戶。

　　行業(yè)中的地位。投資者要選擇具有行業(yè)龍頭地位的白馬股。因?yàn)樵诟髯运幍男袠I(yè)中，占據(jù)著領(lǐng)導(dǎo)地位的公司，其產(chǎn)品市場占有率高，競爭力強(qiáng)，且容易獲得各種政策的優(yōu)惠，此類白馬股比那些競爭力不強(qiáng)的小企業(yè)顯然更容易獲得大資金的青睞。投資者可采取“擒賊先擒王”的策略，重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)龍頭股，爭取最優(yōu)厚的投資利潤。