叩富簡(jiǎn)投>知識(shí)中心> 基本分析> 股市擴(kuò)容是什么意思?股市擴(kuò)容是利好還是利空
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股市擴(kuò)容是什么意思?所謂擴(kuò)容,就是增加融資規(guī)模,新股發(fā)行IPO就是典型的擴(kuò)容,但非嚴(yán)格意義上來(lái)說(shuō),上市公司再融資,也算是擴(kuò)容,畢竟規(guī)模擴(kuò)大了,而這個(gè)規(guī)模并非股市上漲帶來(lái)的市值增長(zhǎng),為證券與資金帶來(lái)的市值擴(kuò)張。
股市擴(kuò)容是利空還是利好?
擴(kuò)容就是增加股票供給,那么假設(shè)在需求不變的情況下,擴(kuò)容就會(huì)產(chǎn)生供求關(guān)系的過(guò)剩,因而對(duì)股市來(lái)說(shuō),形成理論上的利空。
舉一個(gè)最簡(jiǎn)單的例子,供給的股票有100億,而市場(chǎng)有30億資金在購(gòu)買(mǎi),當(dāng)擴(kuò)容至200億供給后,還是只有30億資金購(gòu)買(mǎi)股票,那么供需就會(huì)失衡,從而造成股票的下跌。
這本身是一種自然規(guī)律,但是需要注意的是,擴(kuò)容不一定會(huì)帶來(lái)股票的下跌。需要在不同的市場(chǎng)環(huán)境下看待擴(kuò)容。
熊市擴(kuò)容是大利空
當(dāng)市場(chǎng)在熊市的時(shí)候,投資者不敢買(mǎi)股票,不看好股市,那么成交量是不斷下降的,股市也在不斷下跌。這個(gè)時(shí)候如果股市大舉擴(kuò)容,必然會(huì)帶來(lái)供需的嚴(yán)重失衡,持續(xù)大量的發(fā)行新股,會(huì)對(duì)市場(chǎng)現(xiàn)有資金分流,從而讓股市越跌越慘。
比如在2008年發(fā)生金融危機(jī)之后,全球股市大跌,A股也從高點(diǎn)滑落,在下跌的過(guò)程中,中國(guó)平安發(fā)布再融資計(jì)劃,擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)12億股的A股和412億元分離交易可轉(zhuǎn)債,當(dāng)時(shí)中國(guó)平安的融資金融高達(dá)1600,創(chuàng)A股有史以來(lái)融資規(guī)模之最。
之后中國(guó)平安連續(xù)跌停,下跌30%,同時(shí)帶來(lái)A股的持續(xù)下跌。
再比如當(dāng)年的浦發(fā)銀行,發(fā)布融資計(jì)劃,擬增發(fā)10億股A股,擬籌集最多400億元。浦發(fā)銀行股價(jià)連續(xù)大跌,同樣帶動(dòng)A股持續(xù)大跌。
在2018年的時(shí)候,A股持續(xù)下跌,在這個(gè)過(guò)程中,每次發(fā)新一次新股,A股就會(huì)跌一次,每周五下行將發(fā)行多少只新股,籌資多少資金,成為股民們最為關(guān)心的事情。
牛市擴(kuò)容反變利好
當(dāng)市場(chǎng)在牛市的時(shí)候,市場(chǎng)成交量不斷放大,新增股民不斷入場(chǎng),對(duì)股票的需求很大,這個(gè)時(shí)候即將是持續(xù)發(fā)行新股,也可以很輕松的被市場(chǎng)增量資金彌補(bǔ)產(chǎn)生的供需缺口,比如說(shuō)在2015年的牛市階段,很多上市公司一發(fā)布再融資計(jì)劃就漲停,就是因?yàn)橥顿Y者對(duì)股票的需求太大了。
對(duì)于股市擴(kuò)容應(yīng)該客觀(guān)的來(lái)看待,股市是否擴(kuò)容并不是決定股市漲跌的根本原因,常態(tài)化的新股發(fā)行IPO,對(duì)于股市來(lái)說(shuō)并不是洪水猛獸,但是在合理擴(kuò)容的同時(shí),需要健全并嚴(yán)格執(zhí)行*市機(jī)制,這有才能構(gòu)建進(jìn)*有效的資本市場(chǎng),通過(guò)優(yōu)勝劣汰來(lái)實(shí)現(xiàn)股市的價(jià)格發(fā)現(xiàn)有資源優(yōu)化配置功能。
再比如到了2020年,A股整體已走強(qiáng),創(chuàng)業(yè)板指數(shù)不斷創(chuàng)新高,在這個(gè)過(guò)程中,常態(tài)化的IPO發(fā)行幾乎對(duì)股市再?zèng)]有什么負(fù)面影響,甚至在2月份證監(jiān)會(huì)對(duì)再融資規(guī)模進(jìn)行修訂,對(duì)再融資的條件進(jìn)行了“松綁”,市場(chǎng)仍解讀為重大利好,股市應(yīng)聲大漲!
結(jié)論:擴(kuò)容并不會(huì)直接決定股市的漲跌,股市的漲跌由宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)、估值水平、未來(lái)前景、市場(chǎng)情緒以及流動(dòng)性水平來(lái)決定,擴(kuò)容會(huì)對(duì)股市的供求關(guān)系產(chǎn)生影響,但并不必然會(huì)帶來(lái)供大于求的結(jié)果。
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