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什么是滬深300指數(shù)?滬深300指數(shù)是國(guó)內(nèi)第一只股指期貨標(biāo)的指數(shù),也是目前中國(guó)內(nèi)地證券市場(chǎng)中跟蹤資產(chǎn)最多、使用廣泛度最高的指數(shù)。隨著指數(shù)化投資理念逐漸被投資者所認(rèn)可,滬深300指數(shù)受到市場(chǎng)越來(lái)越多的關(guān)注,其良好的市場(chǎng)表現(xiàn)也使得以其為投資標(biāo)的的指數(shù)基金獲得越來(lái)越多投資者的青睞。
滬深300指數(shù)于2005年4月8日正式發(fā)布,是滬深交易所聯(lián)合發(fā)布的第一只跨市場(chǎng)指數(shù)。
2005年9月中證指數(shù)公司成立后,滬深300指數(shù)移交中證指數(shù)公司進(jìn)行管理運(yùn)行。滬深300指數(shù)由滬深A(yù)股中規(guī)模大、流動(dòng)性好、最具代表性的300只股票組成,以綜合反映滬深A(yù)股市場(chǎng)整體表現(xiàn)。滬深300指數(shù)是內(nèi)地首只股指期貨的標(biāo)的指數(shù),被境內(nèi)外多家機(jī)構(gòu)開發(fā)為指數(shù)基金和ETF產(chǎn)品,跟蹤資產(chǎn)在A股股票指數(shù)中高居首位。
滬深300指數(shù)的可投資性
在確定滬深300指數(shù)樣本空間時(shí),剔除了ST、*ST股票,股價(jià)波動(dòng)異?;虮皇袌?chǎng)操縱、有重大違法違規(guī)的股票,較高程度地保證了樣本公司的質(zhì)量。在選樣時(shí),滬深300指數(shù)選擇成交金額位于前50%的上市公司中總市值排名前300名的股票組成樣本股。因此滬深300指數(shù)的樣本股代表了滬深兩市A股市場(chǎng)的核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),成長(zhǎng)性強(qiáng),估值水平低,其在整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和估值水平方面對(duì)投資者具有很強(qiáng)的吸引力。
滬深300指數(shù)以自由流通股本分級(jí)靠檔后的調(diào)整股本作為權(quán)重。分級(jí)靠檔技術(shù)的采用確保樣本公司的股本發(fā)生微小變動(dòng)時(shí)用于指數(shù)計(jì)算的股本數(shù)相對(duì)穩(wěn)定,以有效降低股本頻繁變動(dòng)帶來(lái)的跟蹤成本。以調(diào)整后的自由流通股本而非全部股本為權(quán)重,滬深300指數(shù)更能真實(shí)反映市場(chǎng)中實(shí)際可供交易股份的股價(jià)變動(dòng)情況,從而有效避免通過(guò)操縱大盤股來(lái)操縱指數(shù)的情況發(fā)生。
為提高指數(shù)的代表性和可投資性,滬深300指數(shù)還啟用大市值股票快速進(jìn)入指數(shù)規(guī)則。該規(guī)則自2006年7月啟動(dòng)至今,先后有中國(guó)銀行、大秦鐵路、工商銀行、中國(guó)人壽、興業(yè)銀行、中國(guó)平安、交通銀行、中信銀行和中國(guó)神華、中國(guó)石油等上市公司符合大市值IPO快速進(jìn)入指數(shù)規(guī)則的條件,在上市第10個(gè)交易日結(jié)束后成為滬深300指數(shù)樣本股。
滬深300指數(shù)每半年調(diào)整一次,每次調(diào)整的比例不超過(guò)10%,為確保指數(shù)成份股的穩(wěn)定性,樣本調(diào)整設(shè)置緩沖區(qū)。
為增強(qiáng)滬深300的指數(shù)透明性和可預(yù)期性,滬深300指數(shù)還設(shè)置15只備選名單。當(dāng)成份股因?yàn)橥耸?、合并等原因出現(xiàn)樣本空缺時(shí),備選名單上的股票按照排名順序進(jìn)入成份股。
滬深300指數(shù)樣本股構(gòu)成特點(diǎn)
滬深300指數(shù)樣本股規(guī)模大、市值分布均衡。以2009年7月1日為例,有33家公司總市值超過(guò)1000億元,總市值超過(guò)100億元的公司有225只,樣本股平均總市值530億元。第一權(quán)重股招商銀行,自由流通市值1942億元,權(quán)重為3.86%,前10大權(quán)重股的累計(jì)權(quán)重為27.51%,前20大權(quán)重股的累計(jì)權(quán)重為39.6%,樣本股權(quán)重分布較為均衡,抗操縱能力較強(qiáng)。
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